基本结论(摘要相关数据资料统计口径详见正文)
全球指数化投资概况:权益为投资核心,美国规模占比超七成
截至2019年6月末,全球指数基金(指数型开放式基金及指数型ETF)规模约10.38万亿美元,从资产类型看,股票类以8.03万亿美元的规模占比77%,是各类型中的主力;从基金注册具体地区/经济体看,指数投资规模排名前10的注册地区/经济体合计占比为97%,几乎囊括了整个被动化市场,而前十中有7个地区/经济体来源于欧美地域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
美国指数化投资概况:
截至2019年6月末,美国指数基金(被动型开放式基金及被动型ETF)规模约7.7万亿美元,从资产类型看,美国境内权益类占据半壁江山,以4.30万亿美元的规模占比56%;从子类别看,境内权益以大市值平衡型为主,板块权益以房地产、科技、健康为主,国际权益以大市值平衡型及多元化新兴市场为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
美国指数化产品布局特征:
根据对美国市场历年来各类型被动产品新设数量、规模变动、资金流量、基准指数选择等方面的分析,可总结出美国被动产品市场以下三点特征:
从投资类型看,被动型开放式基金与ETF齐头并进,各占被动市场半壁江山。21世纪初(2000-2009),ETF飞速发展,在被动市场的规模占比从14.17%跃升至50.14%,年复合增速达29.62%。而随后的十年中(2010-2019年6月末),被动型ETF与被动型开放式基金齐头并进,两者的十年规模年复合增速相当,分别为15.25%、15.61%。
从资产类型看,宽基权益指数为发展核心,债券及海外市场其次(ETF及开放式基金合计)。从基金数量上看,市场整体在宽基指数、板块指数、海外指数、另类指数上的布局力度较大,近十年新设被动产品数量分别为476、328、554、334只;但从规模和资金流量来看,成长效应较为显著是宽基指数和债券指数产品,近5年仅宽基指数及债券指数基金规模占比有所提升。
从行业格局看,二八效应突出,基金公司先发优势较为显著(ETF及开放式基金合计)。指数基金之父John Berger创建的Vanguard占据被动市场50.04%的规模排名第一,专注ETF市场的iShares占据被动市场20.08%的规模紧随其后,首只ETF设立者State Street占据被动市场8.26%的规模位列第三,老牌资管Fidelity占据被动市场6.80%排名第四,其余公司被动产品规模在市场上的占比均不足5%。
美国市场部分代表性指数产品介绍
首只ETF产品SPDRS&P 500 ETF、跟踪纳斯达克100指数规模最大的ETF产品Invesco QQQTrust、跟踪新兴市场的指数产品iShares MSCIEmerging Markets ETF、跟踪债券市场的指数产品Vanguard Total Bond MarketIndex、零费率指数产品Fidelity ZEROLarge Cap Index介绍。