投资要点:
本周行情回顾:本周,市场整体回升,沪深300、中小板指、创业板指涨幅分别为0.60%、0.99%和1.08%,通信(中信)指数涨幅达3.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从子板块看,本周电信运营Ⅱ(中信)、通信设备制造(中信)、增值服务Ⅱ(中信)指数分别上涨4.53%、2.63%和7.73%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)概念板块本周整体回升,5G指数涨幅2.37%,云计算指数涨幅3.35%。
中国联通与中国电信签署《5G网络共建共享框架合作协议书》,为5G按下“加速键”。根据合作协议,联通运营公司将与中国电信在全国范围内合作共建一张5G接入网络,双方划定区域,分区建设,各自负责在划定区域内的5G网络建设相关工作,谁建设、谁投资、谁维护、谁承担网络运营成本。中国电信进行5G网络共建共享合作,特别是双方连续的5G频率共享,有助于降低5G网络建设和运维成本,高效实现5G网络覆盖,快速形成5G服务能力,增强5G网络和服务的市场竞争力,提升网络效益和资产运营效率,达成双方的互利共赢。但从实际操作来说,双方的合作还存在一些难度。
华为拟在境内首次发债:前两期募资60亿,优化融资布局、补充营运资金、中国银行间市场交易商协会“非金融企业债务融资工具注册系统”显示,华为近日提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材料,目前正处于“预评中”。根据募集说明书,此前华为仅在境外发过四单美元债券及两单点心债,并无境内发债经历,本次将是华为首次在境内债券市场筹资。第一期的主承销商为工商银行,第二期的主承销商为建设银行。华为可注册的最大中票发行规模为300亿元,其中工行推荐其注册发行不超过200亿元,建行推荐其注册发行100亿元;华为第一期、第二期中期票据拟发行规模均为30亿,用途均为补充公司本部及下属子公司营运资金。
深圳鼓励5G基站采用SA模式建设每座补贴1万元。9月11日,深圳政府在线发布了《深圳市人民政府印发关于率先实现5G基础设施全覆盖及促进5G产业高质量发展若干措施的通知》(下称《通知》),《通知》表示将优化资金方向重点支持5G发展,对按时完成5G基站建设目标的电信运营企业,原则上对采取独立组网模式建设的基站每个给予1万元奖励,单个电信运营企业最高奖励1.5亿元。《通知》还要求支持深圳广电集团与深圳市国资国企等主体合作,开展5G通信网络的投资和运营,争取成为首批国家广电5G试点城市。
投资建议:联通、电信签署共建共享合作协议,长期互利共赢,在5G前期有望加速建设节奏,驱动无线侧上游天线、滤波器,PCB率先迎来业绩弹性;运营商传输网扩容升级压力较大,光传输产业景气度下半年有望提升;北美云计算厂商资本19Q2反弹,行业景气复苏迹象初现,产业链公司业绩回暖可期,同时持续关注国内数据中心优质标的。
风险提示:中美贸易摩擦加剧风险;国内5G推进进度不达预期风险;运营商资本开支不及预期;证券市场系统性风险。