本周，养殖链两大事件：1）农业农村部披露8月份能繁母猪数据，环比降9.1%，同比降37.4%；2）农科院发布，哈兽研研发的非瘟疫苗已经提交生物安全评价申请，即将进入临床试验阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　1、生猪养殖板块：猪价持续高位，且有望继续走高，上市公司迎来盈利加速释放期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　1）产能深度去化导致价格持续走高，养殖盈利高企。9月能繁母猪降幅再创历史新高，且有望继续去化，意味着未来1-2年猪价均呈现出上涨趋势。9月14日，全国生猪出栏均价27.9元/公斤，较9月1日再度上涨0.75元/公斤，涨幅2.8%。按照当前价格，头均肥猪盈利约1300-1500元左右，我们预计生猪价格仍将持续上涨，预计2020年生猪出栏均价有望逼近30元/公斤，育肥猪头均盈利有望达到甚至突破1500元/头。
　　2）大型养殖集团能繁母猪有望逆势增加。二季度多家上市公司种猪产能已企稳回升，随着疫情逐步趋稳，预计疫情冲击有望减弱；此外，上市公司一方面具备较强的母猪繁育能力，另一方面各家公司均在加大三元肥母猪的留存比例，以用于未来能繁母猪的产能扩张。我们预计，8月之后各公司能繁母猪存栏有望持续走高，并为各家公司未来出栏高增长奠定基础。
　　3）投资建议：我们认为，未来2-3年，将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的快速扩张期，是一波长期的量利齐升行情。目前生猪养殖板块已经进入高盈利周期，上市公司已经进入利润快速释放阶段。当前时点养猪板块仍具备强配置价值，重点推荐高成长标的正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮肉食等，养殖龙头温氏股份、牧原股份、新希望、万洲国际等！
　　2、动物疫苗板块：非瘟疫苗大单品预期，疫苗板块配置价值彰显。
　　从行业趋势来看，一方面随着行业盈利的抬升，提前出栏减少以及非瘟疫情恐慌减弱，动物疫苗使用积极性有望大幅回升，另一方面养殖集团逆势补栏也进一步提升疫苗需求，因此，我们认为，猪疫苗板块业绩有望迎来触底回升。此外，农科院披露疫苗即将进入临床试验，进一步强化了未来非瘟疫苗产品的商业化预期。根据我们的测算，若后续非瘟疫苗明年推出应用，则有望使得生猪疫苗市场容量实现大幅扩容，当前阶段可以提前布局。标的上，首选中牧股份、生物股份、普莱柯，其次瀚叶股份（建议关注）、瑞普生物、金河生物等。
　　3、肉鸡养殖板块：猪肉缺口孰来补？
　　本周主产区毛鸡均价10.04元/公斤，较上周涨5.68%；鸡肉产品12.60元/公斤，小幅上涨0.40%；鸡苗均价8.48元/羽，较上周上涨0.95%。我们认为猪价加速上涨有望对鸡价上涨提供支撑，预计此轮肉禽景气周期将超历史周期！非瘟疫情带来的猪肉供需缺口将逐渐显现，作为猪肉消费的主要替代品，禽肉消费有望快速增长，助推禽链景气持续。我们预计此轮禽链景气向上时间和程度都将超历史周期！预计上市公司盈利改善明显！1）白羽肉鸡板块，重点推荐圣农发展，其次仙坛股份、益生股份、民和股份、新希望、禾丰牧业等；2）黄羽肉鸡板块，重点推荐温氏股份、立华股份；3）肉鸭板块，重点推荐华英农业。
　　风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动