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研究报告:方正中期期货-期权市场分析报告:指数短线回落空间不大,买入牛市价差-190918

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-09-18 10:36:54
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭博
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 535 KB 分享者: for****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  要点:
  9月17日周二,50ETF跌1.55%,收于2.987。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财政部发布《2019年8月财政收支情况》,1-8月全国一般公共预算收入137061亿元,同比增长3.2%;其中,证券交易印花税960亿元,同比增长15.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,9月17日,央行开展2000亿元MLF操作,中标利率3.30%,上次为3.30%;今日不开展逆回购操作。今日有800亿元逆回购和2650亿元MLF到期,银行间市场利率总体维持稳定。目前上证50指数估值仍然处于低位,上证50维持在9.67,上证指数为13.14,总体仍然在低位,上行空间较大。短期人民币出现贬值,至7.09,利空市场,但预计贬值幅度有限。北向资金单边净流出5.19亿元,其中沪市流出7.05亿元,深股通流入1.86亿元。波动率方面,9月平值16%,总体仍然位于年内低位,我们认为中期来看,波动率仍有上行空间,市场方向上亦总体看涨,短期回落空间已不大,投资者短期可以买入牛市价差策略。
  截止至2019年09月17日,期权合约总成交3,299,261张,较上一交易日增加30.37%,总持仓4,431,654张,较上一交易日增加1.27%,成交持仓比74.45%。期权成交量认沽认购比80.33%,持仓量认沽认购比87.53%。
  期权波动率出现回落,9月平值波动率回落至17%,总体波动率约在20%,波动率短期有所下降。短期波动率曲面9月两端执行价波动率大幅上行,尤其是9月60%价值状态期权波动率走高至60%,表明中期看跌情绪较强,9月130%价值状态波动率回升至30%附近,表明短期看涨情绪较好,总体来看,目前波动率维持底部区域,投资者可以做多波动率。
  策略推荐:
  投机策略:买入10月2.95认购期权同时卖出10月3.1认购期权。亏200元止损。
  组合策略:买入10月2.95认购期权,买入10月2.95认沽期权。
  

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