市场焦点分析：沙特原油战略基地受袭的影响？
　　1、沙特核心原油基地受袭，油价上涨压力突显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周六10架无人机轰炸了沙特最大的原油加工厂Abqaiq（也是全球最大）及沙特第二大油田Khurais，导致原油日产量减少约570万桶，约占全球日供应量的5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受沙特两大重要原油基地的袭击（随后也门胡塞武装宣布对此负责）与供应显著受挫，国际油价周一早盘闻声大涨10%以上。
　　虽然美国已表示将考虑动用战略储备平抑市场波动，但目前沙特何时能完全恢复以上两大受袭原油基地仍是未知数，若数周甚至上月时间才能复产，则国际原油价格涨幅或将由目前的5-10美元/桶，继续扩大至15-20美元/桶（涨幅也由10%扩大至20-30%）；此外，此次无人机袭击沙特防御等级最高的战略基地，中长期也将促使市场重新评估全球地缘政治调整下的中东原油供应不稳定性及油价的地缘风险溢价。
　　2、猪肉原油共涨，或加剧消费通胀压力的阶段性上升压力。猪肉、原油作为我国CPI构成的两大项因素，由于其波动性较大，成为影响我国CPI涨幅的重要变量。目前猪肉、交通与通讯分别占我国CPI权重的2.31%、10.35%。受非洲猪瘟影响，今年3月以来我国猪肉价格同比涨幅逐月扩大，8月猪肉同比涨幅达46.7%，前8月累计同比上涨15.0%，成为拉升近几月CPI同比涨幅稳定在2.8%附近的重要因素。展望未来，虽然猪肉价格基数抬升、且冻猪肉库存投放与价格调节加大，但市场普遍预测四季度个别月份CPI同比涨幅或将突破3.0%关口。同时，受此次沙特原油基地受袭事件，国际原油价格上涨压力突显，油价上涨或将进一步拉升CPI涨幅（经验测算显示，Brent原油每上涨10美元/桶,或导致我国CPI中枢上升0.15个百分点左右），考虑到国内成品油调价的滞后性，预计油价上涨对10月起的CPI影响显现，目前预估或拉升0.1-0.3个百分点。
　　3、通胀阶段压力上升，或使得下调MLF利率操作延后。此前，根据近期国常会提出“加快落实降低实际利率水平的措施”的政策要求，并结合最新MLF到期日9月17日、新版LPR改革后的月度报价日20号、美联储9月18议息决议日期三大窗口期判断，预计最快9月中下旬或进一步下调定价锚MLF操作利率，以加快落实降低实际利率的要求。
　　然而，由于此次沙特原油基地受袭事件，且何时能完全复产仍不明朗，国际油价具体涨幅及持续时长，有待观察；对于我国CPI的拉升幅度也有待确认。受猪油共振压力，四季度我国CPI同比涨幅突破3.0%的概率大增。预计在以上国际油价及我国CPI阶段上涨压力下，或使得下调MLF利率操作延后。这一点从降准后，节前央行以逆回购部分替代到期MLF操作初见端倪。
　　当然，当前我国着力落实的LPR报价机制改革，通过改革调整贷款利率报价方式与定价链条机制，旨在畅通货币传导机制，使得MLF政策利率成为贷款市场利率定价之锚，并确保后者与前者联动挂钩。鉴于当前实际贷款利率与货币市场政策利率存在较大利差，同时结合当前经济放缓周期与银行的风险偏好承压，最近降准可向商业银行释放低成本资金，预计央行后续仍将择机顺势下调MLF操作利率。
　　4、市场影响：通胀压力上升，政策利率下调预期延后，指数阶段盘整，可布局抗通胀产品及油服公司。综上分析，国际原油价格上涨压力凸显，四季度国内通胀压力上升，或使得下调MLF利率操作延后；以上外部扰动下，叠加此前一个半月系列内外利好已推动A股连续温和反弹10%附近甚至以上，获利盘兑现收益减仓动力上升，或共同促使指数阶段震荡盘整。
　　指数阶段震荡盘整，基于国际原油大涨及国内通胀压力上升背景，可布局抗通胀产品（如品牌消费公司、黄金白银贵金属等）及油服公司。