核心观点:
1、市场焦点一:美方“限投中国”计划VS中方扩大金融高水平双向开放
1)美方“限投中国”计划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日据彭博报道,白宫正考虑将中概股从美国证券交易所除牌,以限制美国投资者对中国企业的投资,同时正考虑限制美国养老金、美国投资机构配置指数基金投资中国企业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在中美近期释放善意缓和经贸关系、且即将于十月中旬开展第十三轮经贸高级别磋商之际,美国政府当局抛出该计划,短期不排除其一贯的极限施压伎俩。然而,考虑到美方围堵遏制中国崛起的意图已昭然若揭,近几年已从地缘、经贸、科技、金融、教育等多维度发难,因此白宫发起的“限投中国”或金融脱钩计划,仍值得重视警惕与防范应对。虽然美国相关部门及时澄清或否认该计划的实施。
2)中方扩大金融高水平双向开放,境外资金增配A股趋势明确。过去四十年的改革开放成功经验,坚定了中国深化改革、扩大开放的战略国策,且在推动经济转型与高质量发展的新时期,已确立推动“由商品和要素流动型开放向规则等制度型开放转变”,以现代服务业、汽车及金融、资本市场等为代表的更高水平制度型开放,正在有序加快推进落实。就在白宫提出“限投中国”计划之际,近日金融委、央行货币政策委员会的季度例会释放明确信号,提出要进一步扩大金融高水平双向开放,鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场,提升我国金融体系的活力和竞争力。
虽然白宫考虑的“限投中国”计划,中期或存在国际指数提升A股纳入权重的节奏放缓、境外资金净流入增配A股的动能缩量,但考虑到当前境外资金总持仓A股流通市值的比例仅为3.73%,远低于成熟市场甚至可比新兴市场的外资持仓比例。考虑到中国作为第二大经济体、中国股市及债市容量全球前三的地位,及中国资本市场估值吸引力、当局扩大金融市场的双向开放战略决心,因而境外资金增配A股趋势明确,未来净流入资金总量及持仓比例提升空间非常可观。
主要风险:海外市场震荡、消费通胀显著上升及中美经贸摩擦升级等风险。