核心观点
　　板块周度表现：1）本周沪深300下跌1.08%，创业板指下跌1.09%，餐饮旅游（中信）指数上涨0.70%（较沪深300的相对收益为1.78%），在中信29个子行业中排名第2位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中分子板块来看，景区板块本周上涨2.27%，旅行社板块上涨0.19%，酒店板块上涨0.22%，餐饮板块下跌0.69%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）本周餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到33.60X，相比8年平均线（42.94X）和5年平均线（47.62X），目前板块估值正处于历史的较低区间。
　　个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5只个股为宋城演艺/号百控股/新智认知/腾邦国际/首旅酒店；本周腾邦国际的换手率较高，腾邦国际成交量最高。2）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是大连圣亚/首旅酒店/宋城演艺/锦江酒店/中国国旅。3）技术分析指标来看，本周K处于超卖的有三特索道/金陵饭店/张家界，D值处于超卖区间的有金陵饭店/三特索道。VR值上，国旅联合/华天酒店/西安饮食/桂林旅游/三特索道处在低价区间内。MACD值上，由正转负的个股有西安旅游/金陵饭店，无个股由负转正。
　　行业要闻：（1）华住酒店三季度经营数据：公司三季度同店RevPAR为211元/-3.8%，ADR为233元/-1.1%，入住率90.1%/-2.5pct，其中同店经济型RevPAR为179元/-3.7%，ADR为194元/-0.7%，平均入住率为92.2%/-3pct；中高档成熟酒店的同店RevPAR为278元/-3.9%，ADR为325元/-2.2%,平均入住率为85.6%/-1.5pct。（2）酒店入住率暴跌，香港一四星级酒店降价抛售。位于尖沙咀金巴利道的君怡酒店近期以约43亿港元售出，较最初约60亿港元的意向价减幅达28.4%。香港入境处数据显示，9月29日至10月6日期间，访港入境旅客锐减，只录得约264万人，较去年同期下跌31%。
　　A股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）宋城演艺：公司披露三季度业绩预告，第三季度预期归母净利润为4.82亿元至5.06亿元，同比增长0%-5%。公司前三季度预期实现归母净利润12.05亿元至13.77亿元，同比增长5%-20%。（2）九华旅游：公司发布2019第三季度业绩报告，前三季度实现营业收入4.17亿元，同比增长14.96%，实现净利润1.07亿元，同比增长33.60%。其中第三季度营业收入为1.27亿元，同比上涨9.06%，实现净利润2661.93万元，同比增长33.08%。
　　本周建议组合：中国国旅、广州酒家、锦江酒店、首旅酒店、天目湖
　　投资建议与投资标的
　　本周大盘显著回调，餐饮旅游板块在白马龙头带动下逆势上涨，展现出较强的抗跌性，与我们上周观点相符。站在当前时点，尽管旅游传统旺季过去，但我们认为整体餐饮旅游板块在去年三季度以来业绩相对低基数上，业绩端边际改善预期仍在，仍值得重点配置，分子板块来看：1）从基本面角度而言，确定性高的龙头仍是中长期配置的最优选择，亦是我们一直以来的核心推荐标的，继续推荐、宋城演艺、广州酒家，短期可关注广州酒家受益于中秋提前的三季度业绩弹性；2）景区板块三四季度业绩端基于去年同期低基数将有边际改善，且由于去年降价预期长期压制，景区板块估值已跌破雪灾地震大底，后续有望迎来修复，推荐降价预期和影响小、估值低的品种（天目湖，中青旅、三特索道），重点关注估值大底的景区龙头（黄山旅游、峨眉山）；3）酒店板块目前回到历史估值大底位置，下行空间有限，上行弹性大，自二季度以来入住率改善带来的基本面向好继续，长期看行业前景仍大，布局偏左侧但性价比高；4）出境游板块市场关注度较低，估值亦经历几年调整，我们认为是下半年储备品种，存在两点预期差：其一香港影响总体数据引起市场悲观，但对两家上市公司影响较小；其二除泰国外其他目的地恢复显著，去年下半年泰国基数低且出境游订座量已维持多月高增，可重视接下来的数字跟踪判断拐点。
　　风险提示
　　系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议