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金融行业研究报告:太平洋证券-金融行业周报:并购重组新规落地,短期可以提升市场风险偏好-191020

行业名称: 金融行业 股票代码: 分享时间:2019-10-21 11:34:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗惠洲,刘涛
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,481 KB 分享者: 耿****丁 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要
  本周(2019.10.14-2019.10.18)非银金融中信指数下跌1.74%,跑输大盘0.55个百分点,位列所有行业第19名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块来看,证券板块下跌3.04%,保险板块下跌0.26%,多元金融板块下跌2.26%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  并购重组新规落地,短期可以提升市场风险偏好,中长期可以为上市公司提供更多改善资产质量的机会。主要修改内容包括:一是取消重组上市“净利润”指标;二是将“累计首次原则”期限缩短至36个月;三是允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市;四是恢复重组上市配套融资;五是丰富重大资产重组业绩补偿协议和承诺监管措施,加大问责力度。
  贸易战背景下,金融行业对外开放速度超预期。继上周末证监会加速证券、基金及期货行业的对外开放后,本周国务院也发布相关规定,加速保险行业和银行业的对外开放步伐。对此,我们认为伴随着对外开放,一方面,竞争格局有望加剧,但龙头券商压力要低于中小券商;另一方面,行业改革政策也有望加速,行业空间有望打开。
  保险:估值低位,配置价值佳。当前市场又进入了风险释放阶段,在此背景下,估值便宜,业绩有支撑的板块值得重点配置。中国人寿本周公布了公司三季报,公司2019年前3季度归母净利润较2018年同比增加约180%到200%。估值切换背景下,估值会更优势。此外,在整体收益率下行背景下,保险开门红有望超预期。
  投资建议:当前外资仍是市场的主要增量资金,龙头标的中信证券、中国平安配置价值更佳
  风险提示:股市波动风险、资本市场改革政策的推进不达预期

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