扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

楚江新材研究报告:东方证券-楚江新材-002171-三季度业绩提速,拟发行转债进一步扩大铜带加工龙头优势-191020

股票名称: 楚江新材 股票代码: 002171分享时间:2019-10-21 15:31:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王天一,罗楠
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 610 KB 分享者: gus****88 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事件:公司发布2019年三季报,前三季度实现营业收入117.23亿元,同比增长20.28%;实现归母净利润3.56亿元,同比增长14.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  核心观点
  三季度营收及业绩增速提升明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司19Q3单季度实现营收47.50亿元,同比增长43.76%,相比Q1的-1.97%和Q2的17.19%均有较为明显的提升,可能与铜加工业务销售确认增加以及新增控股子公司鑫海高导的并表有关。公司19Q3实现归母净利润1.36亿元,同比增长37.90%,相比Q1的-29.20%和Q2的33.67%,依然保持较高的增速水平。利润增速略不及营收增速,主要源于研发和管理费用的增加:报告期产生研发费用3.32亿元,同比增长32.76%,主要为公司加大对新产品、新工艺的研究开发和试制,优化升级产品结构所致。报告期产生管理费用1.65亿元,同比增长49.01%,主要为公司优化薪酬激励机制以及第三期员工持股计划费用摊销增加所致。
  发行转债助力铜加工业务扩能升级,申请已获证监会受理。公司于8月26日披露公开发行可转债预案,拟发行总额不超过18.3亿元,用于年产5万吨高精铜合金带箔材项目、年产6万吨高精铜合金压延带扩建、年产30万吨绿色智能制造高精高导铜基材料项目、年产2万吨高精铜合金线材项目以及补充流动性资金。10月15日申请方案获得证监会受理,若转债发行成功将有力推动公司在铜板带加工领域的产业整合步伐,强化行业龙头地位。
  拟回购股份总额4到6亿元,至少2亿元用于股权激励。公司于9月10日公告回购股份方案,拟使用自有资金回购公司股份,回购资金总额为4到6亿元,回购价格不超过9元/股。回购总额达到2亿元部分优先全部用于股权激励或员工持股计划,后续回购部分用于股权激励或员工持股计划、注销以减少注册资本。本次回购在激发公司活力的同时也彰显了管理层信心。
  财务预测与投资建议
  我们预测公司2019-2021年每股收益分别为0.38、0.47、0.55元,参照可比公司平均估值,采用分部估值法对应目标价7.62元,维持“买入”评级。
  风险提示
  铜价大幅波动对加工费的影响;产能释放不及预期

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com