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研究报告:东方金诚-2019年9月财政数据点评:9月财政收支增速同步反弹,四季度积极财政政策将进一步加力-191022

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-10-23 08:08:12
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王青,冯琳
研报出处: 东方金诚 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 784 KB 分享者: jin****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  10月17日,财政部公布数据显示:9月全国一般公共预算收入13,617亿元,同比增长5.0%,前值3.3%,上年同期值2.0%;1-9月累计,全国一般公共预算收入增长3.3%,前值3.2%,上年同期值8.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  9月全国一般公共预算支出25,543亿元,同比增长12.9%,前值-0.2%,上年同期值11.7%;1-9月累计,全国一般公共预算支出同比增长9.4%,前值8.8%,上年同期值7.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  1-9月累计,全国政府性基金收入同比增长7.7%,前值6.4%,上年同期值28.0%;其中国有土地使用权出让金收入同比为5.8%,前值为4.2%,上年同期为32.1%;全国政府性基金支出同比增长24.2%,前值30.8%,上年同期值36.3%;其中,国有土地使用权出让金收入安排的支出同比为-1.7%,前值为4.7%,上年同期为39.1%。
  主要观点:9月财政收入增速反弹,主要体现部分税种低基数的影响,尤其是增值税和个人所得税收入降幅收敛,对财政收入增速回升的拉动作用明显。在非税收入高增拉动下,三季度财政收入增速整体高于二季度。支出方面,9月财政支出增速大幅反弹,季末发力特征明显,其中基建类支出增速明显回升,这也与近期基建投资增长加速相印证。前三季度财政支出增速前高后低特征明显,这一方面反映支出节奏前移的影响,另一方面也因支出发力的后劲受到收入端增速下滑制约,尤其是地方政府面临较大的财政压力。
  展望四季度,预计年内还可能有针对企业的减税措施出台,全年减税规模有望超过2万亿元,但四季度经济增速有望企稳,且去年同期税收收入基数偏低,财政收入增速将会有所回升。支出方面,当前稳增长的重要性正在提升,各地项目上马速度加快。年末冲量背景下,预计支出增速将高于三季度。伴随央地收入划分改革推进,地方财政收入端的压力将得到缓解,这也有利于带动地方财政支出的增长。
  
  

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