昨天A股微幅反弹，指数方面，上证指数收于2954，上涨0.5%；深成指收于9642，上涨0.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期指的三个标的指数中，上证50上涨0.15%，沪深300上涨0.39%，中证500上涨1.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外围股市方面，美股下跌，标普500下跌0.36%；欧洲股市普涨。今天亚太地区股市，日本股市下跌，韩国股市早盘下跌。
　　最近的下跌与经济数据下行有关，接下来至月底，数据较少，预计经济数据下行的影响会减弱。监管政策方面，上周末证监会出台的创业板中高新企业可重组的新规，使已经收紧了4年的并购重组有所放松。昨天证监会公布了21日证监会主席易会满在全面深化资本市场改革社保基金和保险机构座谈会上的讲话，易主席表示社保基金和保险机构作为资本市场重要的专业机构投资力量，在优化投资者结构、维护市场稳定发展、提升市场运行效率等方面发挥着重要作用，将逐步推动提升中长期资金入市比例，这是监管方面的又一次放松。从证监会政策看，具有较典型的逆周期调节特征，通常市场低迷时出台放松政策，市场情绪高胀时会收紧。从投资角度，证监会放松政策时大多是底部区域，所以投资上不妨大胆一些。
　　从长线看，A股不悲观，因为经济下行导致的盈利回落被降税减费对冲了一部分，此外，盈利对A股的影响弱于资金成本，中国的资金成本仍然处于下行之中。由于中国的无风险利率会长期下行，有望带动A股估值不断提升，A股大概率处于长期牛市的初期阶段。如果我们不看基本面，只看估值，现在处于低位区域，收益风险比较高值得做多。估值是1—3年投资最强的解释因子，因此A股的估值在2—3年内也会大概率回归到正常区域。从中短期的角度看，波动较大，仓位控制可应对波动放大。
　　操作上，建议择机建多单，保持逢低做多的多头思路。