本周建筑行业数据新近出炉,基建投资数据持续好转,9月份贡献最大的为市政工程领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建筑开工与竣工增速也在逐步收窄,相关逻辑正在逐步得到印证。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
建筑板块表现稍逊于大盘,多数细分板块与个股下跌:本周申万建筑指数收盘2,061.59点,建筑板块周跌幅1.12%,表现稍逊于大盘。板块整体估值1.00倍PB,与上周基本持平。建筑板块126个股上涨个股31个;下跌91个,*ST毅达停牌,森特股份、中国中冶、棕榈股份涨幅为零。山鼎设计、大丰实业、延华智能、农尚环境、浙江交科等涨幅较大;东易日盛、永福股份、奇信股份等跌幅较大;领涨领跌个股大多数涨跌幅均在10%以内。
周订单数量与金额基本与上周持平;粤水电、中国电建、中国铁建等单项目规模较大:不考虑八大建筑央企,本周建筑行业上市公司新签订单7项,新中标订单5项。其中新签订单55.54亿元,中标订单总金额为20.35亿元。新签或中标订单在金额与数量上基本与上周持平。其中粤水电新签珠江三角洲水资源配置项目两个标段,合计金额33.42亿元,金额较大。中国电建和中国铁建也分别于上周新签总额为180.92亿元和175.28亿元的重要订单。
基建数据继续好转,市政建设贡献最大;开工与竣工剪刀差逐步缩减:9月份建筑行业相关数据新近出炉,9月份基建投资1.88万亿元,当月同比4.95%,不含电力口径投资1.59万亿元,当月同比5.83%;基建回暖数据连续两个月得到印证。其中公用水利行业投资0.91亿元,当月同比增速10.42%,市政建设是9月份基建数据向好最主要的带动力。同时9月份铁路投资小幅下滑,我们认为多轮政策催化下,基建投资回暖已经逐步得到了印证。9月份地产数据开工竣工的剪刀差也开始出现回转,9月份竣工面积0.51亿平,当月同比4.81%,连续两个月回正;开工面积2.06亿平,当月同比6.66%;相比上个月增速有所下滑,开工竣工剪刀差修复以及相关逻辑正在逐步得到印证。
预计基建与竣工将重新成为投资主线:基建板块数据在政策多轮催化下和宽松资金面的驱动下逐步改善。上半年建筑板块表现较差的主要原因就是基建投资不及预期。目前基建投资回升正逐步得到印证,同时竣工回暖也从数据上得到印证,预计近期基建与竣工相关需求将成为建筑板块的投资主线。
重点推荐
预计四季度基建依然是建筑行业相对有政策预期的细分板块,推荐基本面稳健的基建大央企中国铁建。
评级面临的主要风险
基建项目资本金未有变化,新开工面积增速下滑导致板块关注度进一步下降。