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电子元器件行业研究报告:民生证券-电子元器件行业深度报告:折叠手机量产元年,产业链迎来革新-191023

行业名称: 电子元器件行业 股票代码: 分享时间:2019-10-23 15:48:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王芳,胡独巍
研报出处: 民生证券 研报页数: 31 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 3,193 KB 分享者: bt****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要:
  折叠手机元年,三星、华为引领趋势
  1、折叠屏手机相比普通智能手机,可以突破屏占比限制,屏幕显示面积提升50%,可以实现多任务同时操作且便携,集平板与手机的功能于一身,有望为手机厂商提供新的增长点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2、2019年2月份,三星和华为发布了旗下的第一款折叠屏手机:Galaxy Fold和Mate X,引领行业趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)OPPO、英特尔、微软、LG、联想等全球科技巨头也在申请折叠屏产品的相关专利。根据IHS预测,2019到2021年可折叠手机出货量为150、830、1750万部,到2025年出货量将攀升至5340万部,复合年均增长率可达81%,渗透率约为3.4%。
  显示屏和铰链是可折叠手机的核心技术难点,成本占比高
  1、可折叠手机需要柔性、耐弯折的有源矩阵有机发光二极体显示屏,同时需要承担连接手机两半设备的精密铰链。三星和华为折叠手机相比于同期发布的旗舰机,增加的原材料成本主要体现在显示屏、铰链、主板印制电路板、电池、芯片等零部件上。
  2、据IHS,以三星Galaxy Fold与Galaxy S10+的对比为例,总成本提升了30%。其中,Galaxy Fold由于显示屏幕面积的增加,显示屏物料清单成本相较Galaxy S10+提升了77%。此外,电池和转轴等零部件成本上升了120%,印制电路板成本上升了14%。此外,折叠手机由于采用双主板设计,芯片、柔性电路板、金属结构件、电磁屏蔽件等用量将大幅提升。
  折叠屏需要柔性、耐折叠的显示材料,朝轻薄化方向发展
  折叠手机屏幕因为多次弯折特性需要更为轻薄的柔性显示材料:玻璃基板材料弯曲度有限且较厚,无法用于折叠屏,透明聚酰亚胺薄膜将替代传统的玻璃基板封装材料;纳米银线有望成为新型的触控层电极材料;偏光片更加轻薄,单机价值量提升;OCA光学胶等材料使用量有望翻倍。折叠屏因为显示面积提升50%,将有望提升有源矩阵有机发光二极体需求量。
  铰链零部件多、制造工艺复杂,良率较低
  Galaxy Fold采用内折设计,Mate X采用外折设计。铰链零部件由上百个精密零组件组成,制造工艺复杂,各大手机厂商均申请了相关专利。由于折叠屏需要进行10万次以上的折叠,每次折叠都会对转轴造成一定的磨损,折叠手机的铰链精密度、复杂度及性能远远超过笔记本电脑,铰链的耐用性和可靠性是折叠手机的技术挑战之一,有望带动金属注射成型工艺和液态金属的发展。三星目前铰链的良率较低,低于柔性屏的良率,成本较高。铰链供应商目前主要由海外企业主导,未来随着折叠手机量产及技术成熟,国内厂商有望替代。
  投资建议
  折叠手机从概念走向量产,柔性有机电激光显示屏幕在触控、基板材料、偏光片、OCA光学胶等方面迎来变革,高附加值的铰链有望国产化,同时电池、印制电路板、金属结构件、电磁屏蔽件、散热元件等用量大幅提升。建议关注:显示屏,京东方A、深天马;偏光片,三利谱;铰链和金属结构件,长盈精密、科森科技;电池,欣旺达、德赛电池;柔性电路板,鹏鼎控股、东山精密、景旺电子;天线和电磁屏蔽件,信维通信;连接器,立讯精密。
  风险提示1、可折叠屏手机出货量不及预期;2、核心技术突破不及预期;3、产业链进展低于预期。
  

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