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汽车行业研究报告:长城证券-汽车行业周报2019第36期:中汽协发布9月产销数据,下调全年新能源汽车销量预测-191019

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-10-23 15:49:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙志东
研报出处: 长城证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,352 KB 分享者: mic****021 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点
  投资建议:汽车板块本周下跌1.4%,跑输沪深300指数0.3个百分点,二级板块方面,汽车整车板块本周下跌1.7%,跑输沪深300指数0.6个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整车板块下,乘用车板块下跌2.4%,跑输沪深300指数1.3个百分点,货车子板块下跌0.3%,跑赢沪深300指数0.8个百分点,客车子版块上涨1.9%,跑赢沪深300指数3.0个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周汽车零部件板块下跌1.3%,跑输沪深300指数0.2个百分点;汽车服务板块下跌1.4%,跑输沪深300指数0.3个百分点。本周汽车相关概念板块呈现不同程度的下跌,其中智能汽车指数跌幅最小,本周下跌1.2%,其他相关概念板块中新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场和车联网本周跌幅分别为2.7%、2.9%、3.3%、3.1%和2.2%。
  中汽协发布9月产销数据,下调全年新能源汽车销量预测:中汽协发布2019年9月中国汽车产销量数据,9月汽车产销分别完成220.9万辆和227.1万辆,环比分别增长11.0%和16.0%,同比分别下降6.2%和5.2%,产销同比降幅较8月进一步收窄,其中,乘用车产销分别完成186.5万辆和193.1万辆,同比分别下降7.9%和6.3%,SUV同比降幅最小,为3.3%,轿车和MPV销量同比降幅分别为7.7%和13.3%,商用车产销分别完成34.5万辆和34.0万辆,同比分别增长4.0%和1.9%。9月新能源汽车产销分别完成8.9万辆和8.0万辆,同比分别下降29.9%和34.2%,降幅进一步扩大,其中纯电动乘用车和插电混动乘用车销量分别下降29.7%和38.8%,随着今年新能源汽车补贴的大幅下降,我国新能源汽车销量已连续三月同比负增长,据此中汽协再次下调全年新能源汽车销量预测至140万辆,较之前预测调降10万台。据中国汽车流通协会数据,9月经销商库存系数为1.50,同比下降17.6%,环比下降0.7%,库存控制较好。我们认为经历了前三季度的市场低迷之后,汽车行业的需求会在Q4逐步释放,此外Q4整车厂补库存的动机和终端营销的措施均会有所增强,市场有望在Q4迎来好转,我们看好日系的强产品周期和德系的品牌溢价,认为日系和德系品牌仍将延续强势,此外自主品牌份额在9月开始回升,我们认为龙头企业凭借较强的产品谱系,将在市场复苏中率先反弹,继续推荐吉利汽车、广汽集团H和上汽集团。
  风险提示:中美贸易摩擦的影响,政策风险的影响,国内汽车市场低迷。
  

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