投资要点：
　　投资策略：11月份，建议从以下三条主线布局交通运输板块：1）估值较低，免税店业务快速发展的机场标的：白云机场；2）美国制裁中远海能子公司（大连中远），油运供需缺口进一步扩大，业绩明显好转的油运标的：招商轮船；3）业绩稳定，防御性突出的公路板块：深高速、粤高速A、宁沪高速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运板块维持【同步大市】评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　11月份投资组合：春秋航空、招商轮船、粤高速A、宁沪高速、中国国航、白云机场、深高速。
　　市场行情回顾：2019年10月，交通运输指数下跌1.58%，跑输万得全A指数1.32个百分点。其中，港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动0.04%、-0.11%、-0.82%、-8.23%、-0.12%、-3.71%、0.07%、1.25%。2019年10月，物流板块表现较佳，但航运、机场板块表现较差：航运板块系超级油轮运价回落所致，机场板块主要系三季报业绩不及预期所致。
　　行业高频数据跟踪：2019年9月，民航旅客周转量为970.78亿人公里（同比+10.2%），规模以上快递业务量为55.97亿件（同比+25%）。
　　重点行业新闻及政策：1）1-9月，中国民航全行业共完成旅客运输量同比增长8.7%；2）前三季度全国快递业务量同比增长26.4%。
　　重点公司公告：1）中国国航：前三季净利同比下降2.53%；2）顺丰控股：前三季实现净利43.11亿（同比+45%）；3）上海机场：免税业务增速放缓，Q4面临折旧成本压力。
　　风险提示：国内宏观经济超预期下滑影响机场及航空行业业绩增速；人民币汇率超预期贬值及油价超预期上涨制约航空板块业绩；全球经济下滑及中美贸易战冲突再起，影响港口及航运板块业绩增速；高速公路板块收费政策变动风险；铁路板块的国企改革进程不及预期风险；快递板块业务量增速超预期回落风险。