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有色金属行业研究报告:光大证券-有色金属行业周报:铝库存持续低位,轻稀土开采指标略微增长-191111

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2019-11-12 16:29:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟峰,刘慨昂
研报出处: 光大证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,910 KB 分享者: Ruo****iu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆本周核心
  观点上周美元指数98.40(1.21%),基本金属品种分化,两市铜、锡、铝价格收涨,铅、镍、锌价格收跌,其中LME锡价周涨1.51%领涨,LME镍价周跌3.55%领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小金属方面,钴价周跌3.39%至28.5万元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)稀土、钨系报价继续收跌,氧化镨钕周跌1.71%至28.7万元/吨,镝铁周跌1.30%至152万元/吨,黑钨精矿周跌2.29%至8.55万元/吨。贵金属方面,COMEX金价周跌3.41%至1459.3美元/盎司。
  宏观方面,商务部新闻发言人7日表示,中美双方同意随协议进展分阶段取消加征关税。近期美联储降息消息以及中美贸易谈判良性进展提升市场风险偏好,RISK-ON模式利好铜、铝等大宗品,短期黄金价格承压。行业方面,11月7日全国十二地铝锭社库88.82万吨,继续下降1.69万吨,电解铝消费淡季不淡,社库持续去化。在当前吨铝仍处盈利条件下,维持铝企盈利判断,建议积极关注。11月8日工信部网站公布2019年度稀土开采、冶炼分离总量控制指标及钨矿开采总量指标,其中稀土开采指标13.2万吨,较2018年增加1.2万吨。冶炼分离指标12.7万吨,较2018年增加1.2万吨。钨精矿开采指标10.5万吨,较2018年增加5千吨。从结构上看,稀土开采指标增加部分为轻稀土矿,中重稀土指标持平。体现十三五规划中提出的总量增加,结构调整的分类管理指导思想,更加凸显中重稀土保护意义。
  行业配置上,中长线看好铜、钛品种价格趋势。短期关注电解铝盈利改善机会以及受益CPI-PPI剪刀差扩大的加工环节优质标的。
  ◆推荐组合
  核心组合:宝钛股份、江西铜业、云铝股份、久立特材、东睦股份。
  ◆上周行情回顾
  上周沪深300指数收报3973.01,周涨幅0.52%。有色金属指数收报2648.68,周涨幅0.19%。
  ◆风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期。
  

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