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有色金属行业研究报告:平安证券-有色行业周报:中国10月铝产量下滑,因炼厂关闭-191117

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2019-11-18 10:54:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈建文
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 469 KB 分享者: 李****俊 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  行业投资观点:中美贸易摩擦担忧缓解,但仍存在较大的不确定性,且全球主要经济体经济增长前景不明朗,对有色价格及需求提振有待观察,有色总体上处于供需弱平衡的态势,维持行业“中性”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期建议关注避险需求下降,新增供给较为有限的铜、铝子行业投资机会,相关公司建议关注云南铜业、中国铝业、云铝股份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时我们认为全球经济放缓,货币政策趋于宽松的大环境仍没有变化,贵金属具有较为突出的配置价值,建议关注黄金龙头企业山东黄金、紫金矿业。
  行业要闻:中国10月M2货币供应同比增8.4%;国常会降低港口等部分基础设施项目最低资本金比例;厄瓜多尔米拉多铜矿项目首批开采产品将出口至中国;中国10月铝产量下滑,因炼厂关闭;10月印尼镍出口税收同比增长300%;自然资源部:加快推进出台自然保护地内矿业权处置意见。
  行情回顾:上周有色指数下跌3.80%,跑输沪深300指数(-2.41%)1.39个百分点,在申万28个子行业中涨跌幅排名第22位。分子行业看,有色子板块均下跌,其中锂(-4.91%)、稀土(-4.61%)子板块跌幅居前。
  产品价格跟踪:工业金属:上周工业金属价格下跌为主,其中LME铜价下跌1.38%,SHFE铜价下跌1.03%;LME铝价下跌2.77%,SHFE铝价下跌2.49%;LME铅价下跌4.97%,SHFE铅价下跌2.18%;LME锌价下跌4.27%,SHFE锌价下跌1.79%;LME锡价下跌3.90%,SHFE锡价下跌1.84%;LME镍价下跌7.60%,SHFE镍价下跌6.93%。贵金属:上周贵金属价格趋稳,其中黄金上涨0.38%,白银上涨0.74%。小金属:上周小金属除碳酸锂(-0.66%)、钴(-2.86%)、钨(-3.37%)价格下跌外,其余品种价格稳定。稀土氧化物:上周稀土氧化物中除氧化钕(-0.70%)、氧化铽(-0.58%)价格下跌,氧化镝(+1.99%)价格上涨外,其余品种价格稳定。
  风险提示:(1)需求低迷风险。如果未来全球及中国经济复苏乏力、固定投资和消费低迷,或者国际贸易争端增加,有色金属需求将受到较大的影响,并进一步影响有色行业景气度和相关公司的盈利水平。(2)供给侧改革和环保政策低于预期的风险。如果未来供给侧改革和环保政策变化或者实施效果低于预期,将削弱供给侧改革已取得的成效,有色行业可能重新陷入产能过剩的状态。(3)价格和库存大幅波动的风险。有色行业具有周期属性,且存在现货和期货市场,价格和库存除了受供需影响外,还受到其他诸多因素影响,波动较为频繁。如果未来因预期和非预期因素影响,有色价格和库存出现大幅波动,将对有色公司经营和盈利产生重大影响。
  
  

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