医药生物同比下跌0.84%,整体表现强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周上证综指下跌2.46%,报2891.34点,中小板下跌1.77%,报6197.52点,创业板下跌2.13%,报1674.78点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)医药生物同比下跌0.84%,报8046.42点,表现强于上证1.62个pp,强于中小板0.93个pp,强于创业板1.29个pp。全部A股估值为12.60倍,医药生物估值为36.43倍,对全部A股溢价率为189.23%,溢价率处于历史较高水平。
行业一周总结:卫健委发文欲将三名改革推向全国,在2020年扩大集中采购和使用药品品种范围
行业方面,11月8日,国家卫健委印发了诊所改革试点地区诊所基本标准(2019年修订版)的通知。《基本标准》仅限于在北京、上海、沈阳、南京、杭州、武汉、广州、深圳、成都和西安等10个诊所改革试点城市使用,根据试点城市运行经验并完善后,适时在全国范围推广。11月15日,国家卫健委体制改革司发布《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广福建省和三明市深化医药卫生体制改革经验的通知》。文件提到2020年,按照国家统一部署,扩大国家组织集中采购和使用药品品种范围。
下周行业观点预判:坚守创新龙头,持续把握血制品等消费领域投资机会
在当前经济发展放缓形势下,医药行情仍有望持续,结合近期医药政策,我们建议投资者关注创新系列主线,血制品等消费领域。相关标的包括:
1)创新药及其产业链(恒瑞医药、贝达药业、药明康德、泰格医药、康龙化成等);
2)创新医疗器械(迈瑞医疗、迈克生物、安图生物、艾德生物、乐普医疗、健帆生物等);
3)大消费领域:血制品领域(华兰生物、博雅生物、天坛生物等);生长激素(长春高新、安科生物);中药(片仔癀、云南白药);
4)具备仿制药梯队、原料-制剂一体化的企业:中国生物制药、科伦药业、华海药业等。
11月金股:迈瑞医疗(300760.SZ)
核心逻辑:医疗器械子行业众多,不同细分领域产品在技术、工艺、渠道都有很大的差异,行业技术隔绝,跨产品线难度较大,而迈瑞则做到了多产品线均衡同步发展。迈瑞三条基石产品线分别是生命信息与支持,医学影像、体外诊断,其中多个细分品种市占率已经成为国内前列,产品的品牌影响力被医疗圈广泛认可。我们预测公司2019-2021年净利润为46.59/57.56/69.50亿元,对应EPS为3.83/4.73/5.72元/股,2020年给予50X估值,目标价至236.5元/股,维持“买入”评级。
稳健组合(排名不分先后,滚动调整)
健康元,迈克生物,安图生物,万孚生物,迈瑞医疗,金域医学,恒瑞医药,片仔癀,通化东宝,爱尔眼科,美年健康,泰格医药,药明康德,云南白药,长春高新,凯莱英,科伦药业,乐普医疗
风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,个别公司外延整合不及预期,个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险