【盘面综述】
　　上周A股呈现弱势震荡的走势，存量资金博弈的状态仍在延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在周一指数出现大跌之后，上证综指围绕2900点箱体震荡的形态再度面临考验。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从指数上看，上证50、沪深300、中证500和创业板指上周的涨幅分别为-1.92%、-2.41%、-2.4%和-2.13%。从行业来看，仅有食品饮料和电子板块周度涨跌幅为正，半导体板块的龙头股逆势上涨；另外，近期钢材市场价格普遍上涨，受此利好提振，在周五普跌的环境中，钢铁板块成为了为数不多上涨的板块。另外，家用电器、休闲服务和农林牧渔板块回调幅度较大。上周，北上资金仍然维持净流入的趋势，但整体净流入幅度有所放缓。
　　逆周期调节仍然值得期待。周五，央行第二次定向降准如期落地。除此之外，央行还意外开展了MLF操作2000亿元，1年期中标利率为3.25%，与前期持平。相比于本月5日央行在到期续做时点意外下调5个基点的利率，本次操作则是在时点选择上超出市场预期，管理层呵护流动性稳定的意图明显。本轮央行操作一方面旨在短期对冲税期的高峰；其次，近期MLF操作时点与LPR的报价临近，从这个角度看或有望加强MLF利率和LPR报价利率的联动性，为LPR报价提供了价格指引；另一方面，在上周公布的10月信贷数据和经济数据中，多项数据出现下滑且不及市场预期的情况，MLF操作在帮助银行体系缓解流动性指标约束的同时，也在引导金融机构增加对实体经济的融资支持。
　　信心不足制约市场反弹空间。近期，市场人气较为低迷，尽管盘中多方力量存在向上进攻的动作，但由于场外增量资金并未追随入场以及盘面上缺乏领涨板块，市场反弹的持续时间和空间均十分有限。周五午后，市场的活跃度不高，指数拉升未果之后尾盘跌幅便进一步扩大，尤其是近期逆势上涨的板块个股回调，表明博弈资金获利兑现的意愿开始增强。从量能方面来看，上周平均日成交金额仅有3766亿元，在外部事件进展和政策预期仍不明朗的背景下，资金的谨慎情绪较高。
　　目前，宏观环境经济仍然存在下行压力，外部事件尽管有积极的进展但后续仍存在反复的风险，不过周五央行意外释放流动性也释放了管理层对基本面的呵护之意，后续逆周期调节力度仍有望加大。在量能放大、市场出现领涨板块之前，下周市场大概率仍将延续宽幅震荡的格局。投资建议上，高位有回调迹象的个股切勿轻易抄底，可适当关注年末高股息、低估值的防御性品种；短期涨价主线相关的板块，如近期价格有回暖趋势的纸制品、钢材等；逢低仍可战略性布局景气度向好的优质成长和必选消费。主题方面，国企改革和区域性建设主题均可关注。