扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

有色金属行业研究报告:天风证券-有色金属行业研究周报:关注碳酸锂边际改善和全球宽松带来基本金属修复-191118

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2019-11-18 17:31:24
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨诚笑,孙亮,田源
研报出处: 天风证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,396 KB 分享者: rg****e 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  周观点:
  1、关注碳酸锂边际改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为20年锂资源放量主力的西澳锂矿的增量可能大幅低于预期,2019年三季度以来,部分矿企陷入经营困境,澳洲锂资源供给的不确定性大幅增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前Alita已经进入破产托管,Wodgina进入维护,Pilbara开始减产,MtCattlin预计减产,Altura面临现金枯竭,20年西澳锂精矿的产量大幅低于预期是大概率事件。锂资源端出清有望加速,锂精矿价格有望企稳,锂盐加工的边际利润有望改善。传统造车势力可能在20年-21年密集推出新能源主力车型,新能源汽车对锂的需求有望边际改善。供需有望逐渐带来碳酸锂边际改善,推荐锂业龙头:天齐锂业和赣锋锂业。
  2、关注全球宽松带来基本金属修复。全球范围宽松周期,流动性有望带来敏感性最强的铜等品种价格修复。部分罢工事件可能带来全球铜矿山供给紧张加剧,市场风险偏好提升,建议关注:云南铜业、江西铜业和紫金矿业。
  8月以来电解铝产能受阻,供给收缩库存同比回落43%到85万吨以下水平,且国内氧化铝环保影响供给减弱重回低位,行业盈利修复。Q4国内竣工数据的收敛可能带来地产后周期的电解铝价格中枢回升持续。关注云铝股份等。
  锡冶炼企业联合减产,全球精锡供应将减产3.02万吨以上,大概占全球年产量的10%左右,矿山紧张逐渐传导到冶炼端,广西锡矿冒顶事件可能带来锡矿紧张,锡价中枢有望继续回升,关注锡业股份。
  金属价格:贵金属价格震荡。上周美国PPI创3个月新高,美联储主席对降息空间较为保守,金银价震荡持稳,分别在1464美元/盎司和16.83美元/盎司。LME铂小幅回落1.06%。基本金属价格回调。上周基本金属全面回调,其中LME镍、锌、铅分别下跌6.55%、4.44%、3.18%,铜铝相对坚挺。氧化镝价格回升。上周氧化镝价格回升2.27%,氧化钕、氧化铽回调1.33%、1.14%,其他品种变化不大。2019年第二批总量计划落地,2019年度全国稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为132000吨、127000吨。钼钨价格回调。上周钼价大幅回调12.58%至1390元/吨度、钨精矿价格回调3.37%至86000元/吨,锂钴价格分别小幅回调0.86%,2.86%,。
  风险提示:欧央行、美联储议息政策变动风险;全球经济不及预期,大宗商品价格大幅下跌、钨需求不及预期和钨价供给大幅超预期的风险

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com