相对估值+产业逻辑，甄选新时期重要子行业
　　摆脱产能过剩束缚，有序竞争凸显比较优势
　　①少数企业布局重点客户，产业环境初步构建
　　②多数企业维护大客户群，规模产能伴随产品改良
　　③协同并引导客户，主导产品切入点，构建平台
　　④提升集中度且引领行业发展，从价格优势到品牌形象
　　创新弹性：创新迎合需求
　　存量稳定：客户订单驱动
　　半导体全产业链：进口替代可以延伸到全产业链
　　5G*电子产业链，对零部件制造的产品升级和市场扩容
　　虚拟和3D显示（VR/AR等）
　　风险提示
　　宏观经济下滑，系统性风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，半导体行业存在周期性波动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果未来宏观经济形势发生剧烈波动，导致下游电子产品等市场对各类芯片需求减少，或者国家针对半导体行业的产业政策发生重大不利变化，半导体行业增长势头将逐渐放缓，行业内企业面临一定的行业波动风险。
　　 5G商用进展低于预期，5G手机出货量低于预期，行业竞争加剧导致产品价格快速下滑的风险。全球各家手机厂商积极推进5G终端的产品开发和量产商用，如果平均售价过高，可能抑制总体销量，从而导致供应链市场价格下降、行业利润缩减等状况。
　　 VR/AR新技术普及速度低于预期，产品量产商用速度低于预期。