扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

电力设备新能源行业研究报告:西南证券-电力设备新能源行业2020年投资策略:新能源中游窗口期打开-191130

行业名称: 电力设备新能源行业 股票代码: 分享时间:2019-12-04 14:47:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭菁,陈瑶
研报出处: 西南证券 研报页数: 38 页 推荐评级:
研报大小: 2,075 KB 分享者: 157****65 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  海外整车厂和电池企业扩产带来中游电池、设备和材料子板块的机会:由于2020年欧洲碳排放和德国提高补贴的刺激,特斯拉的国产化带来的鲶鱼效应,海外车企纷纷布局,新车型层出不穷,电池扩产明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计中游电池、设备和材料子板块迎来机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)推荐个股:
  宁德时代(300750):1)2019Q4毛利率环比改善。2020年成本进一步降低,海外占比提升;2)电池属于差异化产品,其产品力强,短期内看不到其他竞争对手。3)和LG相比,它的全球市占率可以进一步提升。4)明年扩产速度加快。
  先导智能(300450):锂电池的下游应用极其广泛,随着锂电成本下降和技术提升,其渗透率每年都在提升。根据我们测算,到2025年全球锂电池市场规模在800GW以上,目前还有500G的提升空间。基因优质,全球基本无竞争对手。
  恩捷股份(002812):全球四大电池LG、松下、三星、CATL的唯一全部供货的隔膜供应商。明年LG动力第一供应商,松下第一供应商。由于隔膜的规模效应更好,而且know how不容易掌握,所以短期内国内没竞争对手,国外竞争对手成本高,可以极大提升市占率。
  2019年是国内“光伏平价”元年:2019年5月20日,国家发改委、能源局联合发布2019年第一批风电、光伏发电平价上网通知,共有16个省能源主管部门向国家能源局报送了项目,总装机规模2076万千瓦,其中光伏1478万千瓦,风电451万千瓦,分布式交易试点147万千瓦。推荐个股:
  隆基股份(601012):1)光伏行业政策周期已尽,平价周期开启;2)隆基股份的技术及成本优势是其长期竞争的核心;3)组件海外出口占比逐步提升,从国内走向海外;4)应收科目环比改善,经营性现金流持续改善。
  通威股份(600438):硅料、电池片均处于底部区间,向上修复弹性大:硅料价格自2017年年底一路下跌,已由高点暴跌50%至6.5~7.4万元/吨左右水平,2017年以前扩产的“旧产能”基本均处于亏损;当前,电池片龙头企业毛利率10%左右,大部分企业处于亏损状态。作为一个折旧占比较低的制造产品,全行业亏损的状态较难持续,叠加四季度需求逐步回暖,目前价格已步入修复阶段,盈利将逐步回升。
  风险提示:光伏海外市场需求不达预期,新能源汽车补贴大幅度退坡的风险。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com