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顾家家居研究报告:天风证券-顾家家居-603816-总裁李东来拟增持1~2亿元,持续回购+增持彰显公司对未来发展信心-191205

股票名称: 顾家家居 股票代码: 603816分享时间:2019-12-06 08:41:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 范张翔,李杨
研报出处: 天风证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 696 KB 分享者: lal****lla 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  看好公司长期发展,总裁李东来拟增持公司股票1亿-2亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司总裁李东来或其参与设立的有限合伙企业、信托计划及资管计划等拟以不超过55元/股的价格在未来12个月内增持公司股票1亿-2亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前李东来直接或间接持有公司A股股票1027.11万股,占公司总股本1.71%。基于对公司未来发展前景的信心以及对公司投资价值的认同,公司经营管理的核心领导者李东来认为目前市场对公司的估值较低,具有较好的投资价值。
  回购按计划推进,控股股东和核心高管接连增持,彰显公司信心。公司于今年9月推出的3亿-6亿元的股票回购方案按计划推进。截至2019年11月30日,公司已累计回购股份398.32万股,占公司总股本的0.66%,累计回购金额达1.44亿元,平均成交价格为36.08元/股。今年2月,公司控股股东顾家集团也完成了股份增持计划,累计增持422.73万股,占总股本0.98%,增持金额达2.03亿元。公司回购按计划推进,控股股东和核心高管接连增持,充分彰显股东和管理层对公司未来发展的信心。
  前三季度业绩稳定增长,收入前瞻指标明显改善。公司前3季度实现收入77.75亿元,同比增长21.61%,归母净利润9.17亿元,同比增长16.75%,扣非归母净利润6.65亿元,同比增长4.34%。公司三季度收入前瞻指标明显改善。前三季度公司经营性现金净流入14.25亿元,同比多流入9.53亿元。收货现金流88.65亿元,同比增加34.80%。三季度末预收账款10.69亿元,同比增长66%。收入前瞻指标的改善,主要由于行业交房回暖,公司8-9月促销活动效果较好,内销订单改善所致,四季度有望逐步反映至收入端。
  维持盈利预测,预计公司19年-21年净利润为11.62亿/13.36亿/15.23亿,增速分别为17.4%/15.0%/14.0%,对应PE分别为20.5X/17.9X/15.7X,维持“买入”评级。
  风险提示:中美贸易战摩擦,交房不及预期,同业竞争加剧等

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