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汽车行业研究报告:联讯证券-汽车行业深度研究:抓住机遇,轻装前进-191210

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-12-10 17:41:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐昊
研报出处: 联讯证券 研报页数: 26 页 推荐评级: 增持
研报大小: 2,372 KB 分享者: wut****30 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  轻量化实现降能耗,控成本,是企业核心设计集成能力体现
  当前汽车市场已经连续十六个月同比下滑,行情无明显回暖趋势,已颁布的各项政策也无明显刺激作用,将消费交给市场,挑战与机遇并存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着整车能耗要求越来越严苛,而重量作为能耗贡献的最主要因素之一,特别是伴随电动化的发展,实现整车轻量化设计越来越重要,是各企业始终保持的关注点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  轻量化体现了企业核心设计开发集成能力,是企业控制成本的主要路径之一。综合成本要素,广泛推动高强钢、铝镁合金件、纤维增强复合材料的应用,改善其成型、连接工艺,提升零部件系统的设计及集成能力,特别是中高端车和新能源车方面尤其重要。
  消费者车辆选择上表现出明显偏好。这些偏好既影响了消费者的购车欲望,也影响了口碑传递。而轻量化则直接或间接影响了市场期望和满意度,所以把握好市场诉求,可以在一定程度上带动消费。
  全球范围内汽车行业在轻量化方面的研究和探索不遗余力。国内部分在售的全铝车身车型:蔚来ES8/ES6、凯迪拉克CT6、奇瑞路虎捷豹XEL/XFL、特斯拉MODELS、奥迪A8等。
  国家在政策层面进行支持拉动。特别是借助新能源产业平台的发展,加快基础技术提升,开展镁铝合金、纤维增强复合材料的产业化应用。
  乘新能源及节能汽车发展之东风,传统材料和新材料向轻量化齐驱并进
  从零件的实现三个维度入手,关注整车轻量化重点区域。车身、底盘、传统车的动力部分、新能源车的电池系统及电机部分、内饰系统等都是当前轻量化开展的主要区域,从材料选择、成型和连接工艺方面以及设计集成开发能力方面入手,进一步提升高强钢、铝合金使用量,扩大镁合金、纤维增强复合材料的应用范围,通过市场及下游需求,拉动上游材料及工艺开发。
  顺势而为,抓住轻量化发展机遇
  新能源外资企业的持续注入,为新能源产业发展激发了新活力,是轻量化发展的必需增量。特斯拉工厂、大众MEB工厂、光束汽车、Smart纯电动项目等的持续开展,叠加国家新能源汽车产业发展规划政策的拉动,未来可期。
  投资建议
  轻量化集零部件设计和集成、制造、材料为一体,三者缺一不可,所以我们后续持续关注如下三点:
  研发能力优质的产业链公司,零部件开发、系统集成能力有优势;制造工艺优质的上游公司;轻质材料开发优势明显的公司。
  风险提示
  1、新能源销量不及预期;
  2、镁铝合金成型工艺不达预期,成品率不达预期;
  3、碳纤维复合材料国产工业化不达预期。

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