扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

电力设备新能源行业研究报告:新时代证券-电力设备新能源行业2020年度投资策略:电动新时代,风光大周期-191211

行业名称: 电力设备新能源行业 股票代码: 分享时间:2019-12-12 08:20:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 开文明
研报出处: 新时代证券 研报页数: 37 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,341 KB 分享者: kel****zw 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  新能源汽车:未来增长确定,配套优质整车企业优先受益
  根据我们的测算,中性情形下2020年量全球、国内、海外的新能源汽车销分别为约312、160和152万辆,全球、国内、海外 同比 分别为39%、34%和45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年全球、国内、海外动力电池需求量156、75和80  吉瓦时,全球、国内、海外 同比 分别为35%、16%、60%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023年全球新能源汽车销量约718万辆,其中,国内345万辆,海外373万辆,全球、国内、海外销量2018年到2023年复合年均增长率分别为29%、22%和38%,动力电池需求量全球、国内、海外分别为422、159、263  吉瓦时,2018年到2023年复合年均增长率分别为36%、23%和50%。
  推荐两条主线:1)NCM  811渗透率提高出现的结构性机会,重点推荐宁德时代;2)受益于大众、特斯拉等优质车企未来大概率放量,LG、宁德时代产业链的公司优先崛起,重点推荐天齐锂业、宁德时代、赣锋锂业,推荐璞泰来、格林美、新宙邦、当升科技等。
  光伏:平价上网大周期开启,把握2020年需求高增长带来的投资机会
  由于技术进步和成本下降带来的光伏平价上网大周期正在开启。2020年全球光伏新增装机有望实现较高增长,全球新增装机有望站上150吉瓦大关,同比增长30%以上。其中,国内2020年新增装机预计达50吉瓦,由于2019年新增装机基数较低,同比增长67%以上。国内市场增长的主要原因包括:(1)2019年大量竞价项目等结转至2020年装机和并网;(2)2020年政策框架确定较早,助力新增竞价项目顺利完成。海外市场在2019年下半年组件价格下降较多的情况下,平价空间被进一步打开,预计2020年海外新增装机有望超过100吉瓦,同比增长11%以上。制造业方面,产能扩张仍在继续,但相比2019年供需格局仍然有所改善。先进产能加速落后产能出清,制造业集中度不断提高,龙头企业竞争优势更加明显。
  推荐重要子行业龙头:隆基股份、中环股份、通威股份、福莱特、阳光电源、科士达。建议关注信义光能。
  风电:抢装周期持续,盈利拐点开始出现
  风电在2020年将继续迎来抢装行情,预计2020年国内风电新增装机达35吉瓦,同比增长40%。2020年陆上风电抢装周期最后一年,产业链交付能力有限或在一定程度上影响装机规模,而供需偏紧也带动价格不断上涨,产业链整体盈利能力提升。零部件企业盈利拐点已在2018年四季度出现,整机厂在2019年三季度开始迎来盈利拐点,行业景气度不断提升。2020年抢装结束后,行业整体需要一定的时间去消化抢装带来的负面影响,包括需求被透支、产业链成本上升等。在多方的共同推动下,中长期风电需求仍然看好,三北解禁、大基地、海上风电等将成为未来风电需求的重要支撑。
  整机环节推荐金风科技,建议关注明阳智能、运达股份。
  风险提示:新能源汽车政策不及预期,新能源发电项目启动不及预期。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com