投资建议:进入2019年四季度以后,以白电龙头为代表的公司加快了价格促销的力度,我们认为,价格战会加速行业龙头的集中度,中小企业的生存更加困难,强者恒强格局加剧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外,地产竣工数据的持续回暖,对家电板块的需求存在一定的边际改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资上,仍然坚持三条主线:一是业绩确定性较强的白电龙头,推荐关注美的集团、格力电器、海尔智家;二是业绩有望触底反弹的厨电龙头,推荐关注老板电器、华帝股份,浙江美大;三是业绩稳健的小家电龙头,推荐关注苏泊尔、九阳股份。维持行业“同步大市”评级。
市场行情回顾:2019年11月,家用电器行业行情如下:上证综指下跌1.95%,沪深300下跌1.49%,申万家用电器指数下跌1.27%,在申万28个一级行业中位列第14位。子板块中冰箱、家电零部件、彩电、其他视听器材、空调、小家电及洗衣机涨跌幅分别为3.32%、1.21%、0.42%、-0.70%、-1.93%、-3.17%、-3.61%,11月冰箱及家电零部件表现好于其他板块。
行业数据跟踪:产业在线数据显示,2019年10月空调产量832.50万台,同比增长8.20%,销量772.00万台,同比增长3.10%,内销506.60万台,同比增长1.40%,外销265.40万台,同比增长3.96%;洗衣机产量593.80万台,同比增长1.20%,销量600.80万台,同比增长1.00%,内销420.60万台,同比下滑3.10%,外销180.20万台,同比增长12.13%;冰箱产量634.50万台,同比增加5.90%,销量642.00万台,同比增长4.50%,内销369.10万台,同比增长4.10%,外销272.90万台,同比增长4.92%。
行业新闻及重点公司公告:1)统计局发布2019年1-10月房地产行业数据;2)格力电器(00651.SZ)发布公告:公司控股股东签署股份转让协议。
风险提示:原材料价格上涨,房地产市场不景气,出口贸易摩擦加剧。