国泰半导体50ETF于2019年5月16日成立，2019年6月12日在上交所挂牌上市交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着运营商建网提速、终端厂商陆续发布5G手机，产业链各端加速成熟。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在中美贸易争端的大背景下，强调核心技术的自主创新，半导体行业为推动5G发展的核心技术之一，符合国家发展大方向，有望带动行业整体投资热情，中国的半导体产业将进入快速发展阶段，后续投资机会也更加明朗，具有广阔的发展空间。
　　国泰半导体50ETF规模和日均成交额从上市以来快速增长，紧密跟踪指数走势。1）规模与流动性：2019年国泰半导体50ETF上市以来，基金规模从不足2亿增长到超过19亿元，目前规模19.6亿。日均成交额从之前的不足1亿持续增长，9月日均成交额约2.4亿元，10月日均成交额约2亿元，11月以来的日均成交金额超过2.6亿元，随着基金规模进一步增长，流动性有望进一步提高。2）跟踪指数情况：7月22日与8月8日的正偏离度较高，主要是该基金参与科创板打新，科创板上市首日基金获得高于指数的收益。若剔除以上两日的数据，上市以来的日均偏离度绝对值仅为0.036%，年化跟踪误差为0.79%，处于市场较低水平，较好跟踪指数。
　　中华交易服务半导体行业指数的投资价值分析：1）基本特征：由流动性好、规模大的40只半导体行业股票组成,旨在追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现。2）半导体行业景气上行：国产替代加速进行，发展半导体产业已提升至国家战略层面。3）市值分布：平均流通市值约167亿，与中证500指数的平均市值接近，前十大成分股集中度高，中华交易服务半导体行业指数有一半分布于创业板市场，截至2019年11月29日，有超过60%的成分股流通市值位于100亿以内，成分股集中度较高，前十大成分股权重占比高达58.74%。4）行业特征：从行业分布角度比较，按照子行业包含半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试。其中设计占比最大，成分股中该子行业数量占比达到百分之四十三，市值权重占比约百分之六十四。除此之外，其他子行业占比均匀。这些行业板块普遍具有较高发展与增值潜力。5）业绩表现：自国泰半导体50ETF成立以来表现出色，优于沪深300全收益指数与中证500全收益指数；19年8月之后上涨速度较快；与同类主题行业的指数比较，今年以来收益更高，整体弹性更大。6）基本面指标：作为跟踪新兴高科技产业的指数，中华交易服务半导体行业指数与其他宽基指数相比，PE估值相对较高。19年8月之前市盈率波动于70倍上下，8月之后有明显上升，9月下旬超过100倍，截至12月10日，其市盈率水平为97.04倍。其市净率与创业板指相近，远高于中证500和沪深300。截至2019年12月10日，其市净率水平为6.21倍。
　　风险提示：本报告数据均来自于历史公开数据，基金历史数据计算业绩表现及风险特征，历史业绩不代表未来；指数未来业绩受市场波动影响。