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研究报告:太平洋证券-流动性周报(12月第3周):两融破万亿,外资保持强劲流入-191222

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-12-23 13:27:45
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 周雨,金达莱
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,336 KB 分享者: aim****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心结论
  北上资金:12月16日-12月20日,北上资金净流入212.41亿元,连续4周净流入超200亿,主要受益于中美谈判第一阶段性协议达成带来的风险偏好回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中沪股通净流入116.20亿元,深股通净流入96.21亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)银行、非银和家用电器显示净流入较多,分别净流入40.41亿元、25.05亿元和22.36亿元;仅有食品饮料净流出2.91亿元。12月20日TOP20重仓股大部分增持,其中格力电器、洋河股份和中国平安分别增持0.46%、0.41%和0.23%;海尔智家和万科A分别减持0.28%和0.18%。
  国内资金:两融余额升至10106.95亿元,2019年以来首次破万亿,较12月12日增加291.6亿元,受益于8月两融扩容、近期国内外政策向好市场情绪改善。其中电子、非银金融和计算机两融余额回升较多,分别增加66.59亿元、62.81亿元和31.40亿元;仅有采掘和纺织服装两融余额分别减少0.29亿元和0.02亿元。结合北上资金来看,内外资在电子和非银行业配置较一致,银行和家电配置仍存较大分歧。相较上期,上证50、中证500ETF和创业板50ETF分别增加8.90亿份、0.21亿份和0.86亿份,沪深300ETF减少0.01亿份。
  宏观利率:2019年12月16日,央行开展MLF操作3000亿元,高于14日到期规模的2860亿元;投放逆回购6300亿元,包括7天逆回购800亿元和14天逆回购5500亿元,其中受前期MLF下调5BP影响,此次14天逆回购利率均下调5BP至2.65%,7天逆回购利率维持2.50%不变。截止12月20日,较上期12月13日隔夜SHIBOR下降31.9个BP至1.8140%,7天SHIBOR上升5.5个BP至2.5290%,银行间流动性偏松,整体保持11月以来的趋势。1年期国债收益率下降3.40个BP至2.5795%,3年期国债收益率下降3.97个BP至2.7795%,10年期国债收益率下降0.20个BP至3.1808%,长端无风险利率有所回落。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月13日分别上升9.18个BP至0.72%、上升8.18个BP至0.86%、上升8.18个BP至1.07%,1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月13日分别上升7.46个BP至0.64%、上升4.46个BP至0.75%、上升4.46个BP至0.88%。信用利差边际回升。
  风险提示:汇率波动超出预期
  

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