事件概述:
　　根据公众号“深圳湾”报道，12月31日，市场调研机构Canalys发布2019年第三季度《个人智能音频设备出货量市场报告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该报告指出，2019年Q3，全球智能个人音频设备出货量达到9670万台，同比增长达到了53%，其中，TWS耳机出货量4300万台，同比增长高达183%，成为个人智能音频设备中出货量占比最大、增长最快的类别。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　分析与判断:
　　小耳机拥有大市场，未来几年将持续保持高速增长
　　TWS（True Wireless Stereo），意为真正的无线立体声，该技术的实施基于芯片技术的发展，是在蓝牙耳机的基础上发展起来的，通过该技术，TWS耳机可实现左右耳声道的无线分离使用，实现真正的立体声。苹果2016年发布的第一代AirPods将TWS耳机真正带入大众视野并引发了众多厂商的快速跟进。根据前瞻产业研究院的统计与预测，目前耳机市场在全球已是30亿副销量的市场。Canalys的报告指出，每出货100台智能手机，就出货13台智能手表/手环，27台个人智能音频设备。根据高通发布的《The State of Play Report2019》显示即使没有用坏，仍有一半的使用者平均两年就会换掉他们的无线耳机。TWS耳机在技术上不断的加码促使其快速替代传统的有线耳机甚至无线耳机（非TWS），同时具有较高的更换频率的特性，这些都是行业未来保持高速增长的动力。根据Counterpoint Research数据，2018年TWS耳机出货量约4600万台，在2019年前3个季度中，全球TWS耳机的出货总量就已经达到7700万台。四季度是传统的出货旺季，因此全年出货量有望达到1.3亿台，同比增速预计高达182%。随着降噪技术、语音交互、蓝牙技术等的不断发展普及，预计未来几年行业将有望继续维持较高的增速。
　　苹果继续引领市场，其他品牌也正在崛起
　　从苹果第一代AirPods到加入了降噪功能的AirPods Pro，苹果一直在引领市场，使得TWS耳机成为苹果另外一个快速增长的利润点。虽然AirPods Pro表现依旧强劲，但随着其他厂商的崛起，苹果TWS耳机的市场份额占比有所下降，根据Counterpoint Research数据，2018年苹果AirPods出货量约3500万台，占全球整体出货量的3/4。而根据Canalys的这篇报告显示2019年三季度苹果以43%的市场份额占比继续稳居榜首。数据显示其他品牌也在不断崛起中，其中小米以7%的市场份额排名第二，三星占6%。
　　重点推荐:
　　立讯精密，歌尔股份，兆易创新，圣邦股份
　　潜在受益公司：
　　共达电声（紧密跟踪公司继续推进公司重大资产重组方案的进度）
　　风险提示
　　TWS行业发展不达预期。TWS行业竞争加剧导致产业链相关公司盈利能力下滑。国内外宏观经济发展不确定性增加以及中美贸易争端对全球贸易体系产生重大影响并进而对产业链相关公司发展产生不利影响