地缘政治局势缓和,油价下跌
本周受地缘政治局势缓和及美国原油库存意外增加影响,油价大幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】布伦特和WTI原油期货价格分别收于64.98美元/桶和59.04美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美元指数交投于97.38附近。
美国石油钻井机数量继续回落,美国原油库存增加120万桶
本周,美国石油活跃钻井数减少11台至659台,油气钻机总数减少15台至781台。美国原油库存量4.311亿桶,比前一周增加120万桶;美国汽油库存总量2.511亿桶,比前一周增加910万桶;馏分油库存量为1.393亿桶,比前一周增加530万桶。
11月OPEC产量下降,较上月减少19.3万桶/日至2955.1万桶/日
11月OPEC产量下降,沙特产量为985万桶/日,较上月减少15.1万桶/日;伊朗产量为210.2万桶/日,较上月减少4.5万桶/日;委内瑞拉产量为69.7万桶/日,较上月增加1.2万桶/日;利比亚产量为118.8万桶/日,较上月增加2.3万桶/日。
本周,石脑油、乙烯、丙烯价格上升,纯苯价格下降,丁二烯价格持平。石脑油裂解价差上升,MTO价差下降。
地缘政治局势缓和,油价回归基本面,关注中东形势变动
本周受地缘政治局势缓和及美国原油库存意外增加影响,油价大幅回落。1月3日美国空袭伊拉克机场蓄意杀害伊朗高级将领苏莱曼尼推升油价。本周初中东局势升温,据伊朗媒体8日报道,作为对美军打死伊朗军事指挥官苏莱曼尼的报复行为,伊朗向美军基地发射了数十枚导弹,油价一度大涨。然而,美国总统特朗普8日发表讲话表示,无美方人员在伊朗对伊拉克军事基地的袭击中伤亡,双方紧张情绪有所缓解。美伊冲突和解,中东石油生产和运输未受到实质性影响,油价随之回落。原油走势重归基本面。目前看,整个2020年原油的供应是偏宽松的。2012-2014年高油价期间挪威、巴西和加拿大新增的产能还将在2020年释放,目前IEA和EIA等国际机构基本预期2020年非OPEC国家的产能增长在210-230万桶每天。需求端来看,IEA对2020年需求的增量预期仅在120万桶每天左右,且从季节性需求上来看,一季度是全球原油需求的淡季,供需格局更加宽松。此外,1月9日,自然资源部表示,我国将全面开放油气勘查开采市场,允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域,未来国内油气行业景气度有望进一步提升,上游及油服行业有望受益。
投资建议:油价回归基本面,我们维持原油价格在60-70美元这样一个区间,重点关注上游、轻烃裂解、煤化工、油服行业和民营大炼化。其中油服产业链,中海油旗下三家公司:中海油服、海油工程、海油发展;中石油和中石化旗下的中油工程、石化油服、石化机械;民营油服企业博迈科、通源石油油服公司。此外,中石油、中石化、新潮能源、新奥股份、卫星石化、东华能源、华鲁恒升、鲁西化工、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份等相关标的也有望持续受益。
风险提示:地缘政治风险,中美关系紧张,美国产量增速过快。