板块表现：2019年12月，房地产（申万）板块单月涨幅10.44%，跑赢上证综指4.24pcts，跑赢沪深300指数3.44pcts，板块涨幅在28个一级行业中排名第6位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　行业数据表现：（1）12月，百城住宅价格指数同比上升3.34%，环比上升0.42%，涨幅分别扩大0.17、0.21pcts。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）年末行业迎来销售冲刺，房价指数也出现翘尾行情。在稳房价的政策背景下，未来整体房价将持续保持较为平稳的态势。（2）12月，30大中城市商品房成交面积同比下跌3.74%，环比增长17.27%。进入年度销售目标冲刺月份，房企加大销售力度，但市场反响较2018年仍然较弱。（3）12月，100大中城市成交土地占地面积同比增长0.78%，其中二线市场热度上升明显。土地供应回落，受补库存需求影响，土地成交回暖，但土地市场保持相对理性，一二线及强三线重点城市土地市场韧性显现。
　　行业动态：（1）12月冲刺月房企销售业绩分化。中南建设、金地集团和荣盛发展单月销售业绩实现稳定增长，但万科A、阳光城和首开股份单月销售业绩同比下滑。（2）12月部分有补库存需求的房企加快了拿地步伐。（3）12月房企发行债券（包括ABS）62支，规模326.13亿元，规模占比1.02%。融资活动降温。（4）中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》，明确全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制；12月中央经济工作会议召开，提到“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展”，行业依然维持稳定发展。
　　投资建议：建议关注销售业绩增速高、未来业绩有支撑的招商蛇口、阳光城、金地集团和中南建设；建议关注现净负债率低的万科A和央企背景具有融资优势的保利地产；建议关注后周期标的大悦城。
　　风险提示：行业融资政策继续收紧；房企融资遇困；行业销售不景气。