事项：
　　据BAIINFO报道，2020年1月8日，纯碱行业协会在召集行业内19家纯碱企业领导人参加了会议，参会企业产能占比达到68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】提出以下三条建议：1月15日-30日各企业装置限产30%；联碱和氨碱企业装置年检时长分别应在30天和15天左右；纯碱企业装置检修时间安排不宜过于紧密，周期应遍布全年，以保证全行业供应稳定性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　国信社服观点：
　　1）当前国内纯碱低价竞争激烈，行业供需格局急需改善。2019年以来国内纯碱产能和产量增速较快，开工率持续保持较高水平。在下游需求疲软增速不大的情况下，行业库存显著增高，供需逐渐恶化，纯碱价格和成本价格已降至三年的低点，行业供需格局急需改善。
　　2）纯碱协会倡议减产，短期市场趋于好转。纯碱行业较为分散，低价竞争短期难以自行改善，协会倡议起到积极引导作用。限产建议时间不长和当前纯碱低价条件下，我们预计企业会有较好的执行效果。集中限产短期可以显著改善市场供需，提升产品价格和毛利，但长期走向更大程度上取决于后期厂商恢复生产的意愿。
　　3）从房地产竣工面积走向来看，我们预计未来纯碱需求有所改善。平板玻璃是纯碱的主要需求占比达到52%左右，其中建筑行业需求占到平板玻璃的70%，当前房地产开工面积增速高，竣工面积增速上行，预计纯碱下游需求有所改善。
　　4）基于纯碱价格上涨预期和供需格局在短期内改善逻辑，我们推荐纯碱行业龙头公司三友化工和山东海化。
　　风险提示：1、限产执行效果不及预期；2、下游玻璃需求低于预期。