报告摘要：
　　一级市场：信用债发行减少，同存净融资额增加
　　根据wind统计，本周信用债发行量为1140.32亿元，与上周相比下行46.02%；净融资额总计为961.49亿元，与上周相比下行118.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从品种来看，本周公司债发行量最高，达446.02亿元（上周694.23亿元）；其次是短期融资券，发行314.40亿元（上周922.20亿元），中票本周发行249.70亿元（上周369.30亿元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从主体类型来看，产业债本周发行108.40亿元（上周发行15.00亿元），本周发行城投债21.80亿元（上周发行111.60亿元）。本周短期融资券和城投债净融资分别出现-513.50元和-66.55亿元缺口。从行业角度来看，建筑装饰、综合、交通运输、采掘、公共事业等行业发行规模靠前。而机械设备、公用事业、商业贸易、房地产、综合等行业存在净融资缺口。本周取消或推迟发行债券共有11只，计划发行规模105.38亿元，较上周增加。
　　根据wind统计，本周同业存单发行量为3654.30亿元，与上周相比减少了1681.40亿元，净融资额1046.06亿元，与上周相比增加1241.32亿元。
　　二级市场：信用利差普遍走阔
　　从二级市场来看，本周信用利差普遍走阔。从银行间市场来看，中短票信用利差平均走阔幅度为4.21BP，城投债信用利差平均走阔7.47BP，企业债信用利差平均走阔4.21BP；从交易所市场来看，企业债利差普遍走阔，平均走阔7.17BP，其中1Y期AA企业债利差走阔幅度最高，达到17.21BP；产业债利差普遍走阔，平均走阔6.99BP，其中1Y期AA产业债利差走阔幅度最高，达到17.39BP；城投债信用利差平均走阔4.21BP。
　　分区域来看，28个省市的城投债利差走阔，1个省市利差收窄。其中，利差走阔幅度最大的三个省份分别为青海、内蒙和黑龙江，增加幅度分别为194.1BP、40.37BP和33.31BP。仅有甘肃利差收窄，利差收窄幅度分别为4.19BP。
　　风险提示
　　经济增长不及预期，政策不及预期，弱资质企业资金链断裂。