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　　公司2020年1月16日发布2019年业绩预告：预计2019年实现归属于母公司的净利润预计区间为35,499.43万元–39,603.41万元，同比增长73%-93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年度非经常性损益对净利润的影响预计金额为1,400万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　业绩超市场预期，公司持续强化内容建设和平台影响力，驱动业绩增长
　　公司预计2019全年归母净利润增长73%-93%，对应到2019年四季度利润为0.78亿元-1.19亿元，同比增长59%-143%，公司四季度仍然维持高速增长。四季度公司通过“粤舞青春”、“City Ballers粤TV街头篮球挑战赛”等重磅活动打造“粤TV”品牌影响力，有效提升用户规模和ARPU值。在内容建设方面对体育、影视、少儿等垂直内容加大投入，用户规模有望进一步提高。
　　借助5G、4K/8K超高清等机遇构建大屏生态圈，付费增长仍有广阔空间
　　公司不断强化内容建设，持续与腾讯、华为、科大讯飞等上下游公司深入合作，有望率先构筑起领先的大屏生态圈。同时，公司经过“云视听”系列APP积累，推出了互联网电视智能终端系统“云视听智能系统”以及“云视听大眼橙X10”智能投影仪等产品，在大屏生态下构建智屏应用多元矩阵。在付费增长方面，截至2019年9月末广东固定宽带接入用户数为3893.2万户，公司IPTV基础业务用户数约1,700多万户，渗透率约为46%。根据工信部统计数据，截至2019年9月末全国IPTV的渗透率为65%，仍具有上升空间。公司持续强化内容生态和产品运营，持续与运营商合作联合推出在线教育、健康等多元化服务，进一步提升用户ARPU值。
　　看好5G大屏发展，公司基于优质内容的大屏生态，维持“推荐”评级
　　公司凭借IPTV和OTTTV牌照资源受益于行业增长，同时布局大屏生态，看好发展前景。我们维持新媒股份2019-2021年归母净利润分别为3.67亿元、5.17亿元、6.71亿元，同比增长78.9%、40.7%、30%，对应EPS分别为2.86元、4.02元、5.23元。看好5G时代下大屏发展，公司基于优质内容的不断成长，凭借多元大屏生态加宽自身护城河，维持“推荐”评级。
　　风险提示：竞争加剧与内容合规等风险、用户与生态建设不及预期等风险。