扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

石油石化行业研究报告:华金证券-石油石化行业:中美第一阶段贸易协定签署,能源之意在油气-200116

行业名称: 石油石化行业 股票代码: 分享时间:2020-01-17 15:29:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨立宏
研报出处: 华金证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 同步大市-A(下调)
研报大小: 679 KB 分享者: jac****le 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  投资要点
  事件:2020年1月15日中美签署第一阶段经贸协议,协议涉及能源方的条款为:在2017年基数之上,中国2020日历年自美采购和进口规模不少于185亿美元,2021日历年自美采购和进口规模不少于339亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  从目前的中国进口美国能源产品的金额结构来看,主要集中在多晶硅:2019年中国从美国方面进口的煤、原油及相关产品、新能源等能源产品中,按照金额来看占比较大的主要为多晶硅,约占到我们统计的能源品类比重的98%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)关于新能源方面的分析,请参考新能源分析师的相关题报告,本报告重点分析美国传统能源产品未来出口中国的前景。
  美国煤炭缺乏出口竞争力:从煤炭来看,中国进口煤当中,来自美国的煤种主要是焦煤,2019年前11个月占进口焦煤的比重也仅为1.54%,较2018年的4.38%下降2.8个百分点。占比最高的年份为2012年,份额为8.08%。在蒙古焦煤出口量攀升后,美国焦煤的竞争优势下降,在运距上逊于蒙古,在煤质上劣于澳大利亚,后续提升的空间仍不大。
  沛公之意在油气:2019年前11月我国原油进口,天然气进口依存度分别达到72.55%和44.00%,呈现逐年攀升态势,其中原油进口的主要来源国为沙特阿拉伯、安哥拉、伊朗、阿曼和俄罗斯联邦;从美国方面来看,近年来通过页岩油和页岩气的大规模产能扩张,美国分别在2010年超过俄罗斯成为全球最大天然气生产国,在2012年超过沙特阿拉伯成为全球最大的原油生产国,油气进口逐年下降,出口攀升。根据EIA数据,美国于2019年9月份原油及石油出口量超过进口量8.9万桶/日,这是自1949年有政府记录以来,美国首次成为单月原油及石油产品净出口国,这意味着页岩油气革命正在使美国逐步实现能源独立。在这种情况下,谋求向中国油气市场是其在传统能源方面的重要诉求。
  美国页岩油具有价格竞争优势:美国页岩油资源主要分布在七大盆地,分别是Permian、Bakken、Eagle Ford、Niobrara、Anadarko、Appalachia和Haynesville。其中Permian盆地是美国页岩油第一大产区,截至2019年3月底,Permian盆地页岩油产量攀升至405.3万桶/日,较去年同期增长85.3万桶/日,占所有页岩油产量增幅的比例高达61%。Permian盆地技术可采储量为350亿桶,且储层条件较好。从油田生命周期看,Permian盆地仍处于开发中早期,根据WoodMackenzie报告,在50美元/桶油价条件下,Permian盆地仍有6万余口剩余经济井位,开发潜力较大。Bloomberg New Energy Finance的数据显示,Permian盆地的盈亏平衡成本最低可达37美元/桶,即使在油价较低的情况下,Permian仍有价格优势。
  影响:美国能源出口诉求可能引发国际能源特别是油气出口市场利益格局的再分配,对于国内市场而言,低成本参与者的加入可能部分降低能源进口成本。
  风险提示:协定未能严格执行或贸易争端再升级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com