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研究报告:中金财富-中金研究晨会速递-200117

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-01-17 16:23:03
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中金财富 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 2,430 KB 分享者: blu****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  宏观研究
  ■中国宏观热点速评
  2019年12月央行报新增社融2.1万亿元,,但其中3,700亿元受口径调整提振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】旧口径下新增社融为1.73万亿元,略超市场1.65万亿元的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)M2增速明显上升至8.7%超出市场预期。在12月的社融报告中央行进一步完善社融口径,将“国债”和“地方政府一般债券”两项纳入社融统计。
  2019年12月央行新口径下的新增社融略高于2018年12月的1.93万亿,同比增速持平于10.7% ,季节调整后月环比年化增速从9.8%小幅上升至10.5%。
  新增社融中,2019年12月新增人民币贷款为1.14万亿元,低于市场预期的1.2万亿元、对比2018年12月的1.08万亿元。
  2019年12月M2同比增速从11月的8.2%明显上升至8.7%高于市场预期的8.4%。
  国内信贷周期趋稳、叠加外需增长有望回升,总需求走势有望稳中向好,名义增速可能回升。4季度以来,国内逆周期调节力度有所加大一金融监管部门多次表示将加大信贷支持实体经济发展的力度,金融去杠杆与地产调控政策也边际放松。同时,中美双方签署第- -阶段经贸协议,外部不确定性的下降有望提振外需增长、工业生产、以及投资风险偏好。基于外部环境与政策执行两个层面的变化,我们近期上调了2020-2021年增长与人民币汇率的预测。
  

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