扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

农林牧渔行业研究报告:安信证券-农林牧渔行业第2周周报:猪肉市场供需两弱-200118

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2020-01-20 10:52:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周泰
研报出处: 安信证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 1,438 KB 分享者: fun****lk 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  本周观点
  一、养殖板块:猪肉市场供需两弱
  据博亚和讯监测,2020年1月17日全国外三元生猪均价为35.96元/公斤,周环下降0.11%,目前距离春节到来仅一周时间,北方杀年猪及各地屠宰企业备货高峰将过,叠加下周大范围放假开启,广东、北京、上海等主销区消费有继续下降态势,屠宰也将步入放假期,整体交易量趋降,需求端呈现逐渐减弱的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但供给端将面临雨雪、雾霾等天气导致的跨省调运运输不畅;整体市场预计呈现供需两弱的局面,预计节前猪价上涨或受限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据国家统计局,2019年猪肉产量4255万吨,下降21.3%,目前整体来看生猪供给持续偏紧,养殖利润仍然高企,上市公司有望凭借资金、种猪以及生物安全防控的优势来扩大市占率,而产能扩张速度领先的公司有望获取更大的优势,建议关注生猪养殖板块。本周肉鸡出栏成本价为4.50元/斤,周环比下降8.73%;白条鸡价格为16元/公斤,周环比上涨3.23%。随着进口禽肉的持续放开,肉禽供应偏紧有所改善;同时春节节假日的逐步开启,屠宰企年假逐步开启;而此前养殖户出栏量仍较偏多,屠宰企适度压价收购。
  二、后周期板块:疫苗、饲料需求有望回升
  从行业趋势来看,一方面随着行业盈利的抬升,对非洲猪瘟的恐慌减弱,提前出栏减少,动物疫苗使用积极性有望大幅回升,另一方面一些养殖集团逆势补栏也进一步提升疫苗需求。同理,2019年四季度生猪产能已经触底回升,预计2020年行业存栏开始恢复,将提振下游饲料需求。
  三、种植板块:转基因或进一步加速
  在中美第一阶段协议中,中国同意就农业生物技术产品评估以及授权实施透明、可预期、有效、基于科学和风险的监管流程。同时,中国同意农业生物技术相关审定流程作出相应改变。随着全球转基因玉米和大豆普及率逐渐增高,中国农业生物技术相关审定流程改变有助于加速转基因种子的商业化与推广。目前转基因玉米种子获批,商业化生产应用有望加速。
  玉米种子供需格局改善明显。需求方面,玉米需求中饲料占比约70%,2019年四季度起,能繁母猪存栏以及生猪产能已经触底回升,预计2020年生猪产能将带动玉米需求的回升。供给方面,从2017/18年起玉米种植面积持续下降,且草地贪夜蛾的虫害也影响国内玉米供给。据美国农业部12月份发布的中国农产品供需形势分析,2019/20年度的中国玉米产量为2.59亿吨,同比减少454万吨,减幅为1.72%;消费量2.63亿吨,同比增加800万吨,增幅3.14%,2019/20年产需缺口较2018/19年有所扩大。由于2017/18年玉米产量超预期减少,以及种子产业库存下降,种子行业的基本面有望改善。
  风险提示:生猪补栏不达预期、猪价、禽价大幅波动、玉米自然灾害风险、政策执行不及预期。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com