扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

ST爱旭研究报告:东吴证券-ST爱旭-600732-电池规划大,210啖头汤-200122

股票名称: ST爱旭 股票代码: 600732分享时间:2020-01-22 16:33:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾朵红,曹越
研报出处: 东吴证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 726 KB 分享者: yut****ang 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  投资要点
  业绩同增60.55%-80.26%,符合预期:公司预告2019年业绩为5.54-6.22亿元,同比增长60.55%-80.26%;扣非后归母净利润4.80-5.10亿元,同比增长88.51%-100.30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019Q4业绩为0.56-1.24亿元,扣非后归母净利润为0.30-0.80亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  电池价格回升,单瓦盈利企稳:Q4受国内市场需求启动影响,行业需求景气上行,电池价格从三季度末稳步回升。测算Q4电池外销2.2GW左右,贡献收入17-20亿,净利润0.56-1.24亿元,单瓦盈利3-5分钱左右。全年预计销量6.6GW左右,单W净利0.083-0.094元,主要是上半年PERC高盈利。
  Q1抢装需求延续,20年有望高景气:2019年国内政策延宕,压缩了需求启动时点,预计有部分竞价项目递延至2020年,短期从集中度较高的光伏辅材环节以及组件企业的排产情况来看,需求的景气度仍然较高,持续超预期。2020年中国市场有望恢复增长,全球光伏需求有望达到150GW,较2019年同比增长30%。公司的高效电池将受益于国内需求的高景气。
  电池大规划,210啖头汤:随着天津一期和义乌二期项目顺利量产,公司推出了166mm和210mm高效电池全新产品,5GW 210mm电池产能是全行业第一家大尺寸电池产能。公司将稳健推进晶硅太阳能电池的产能扩张,持续推动技术革新和生产成本的降低,以满足市场对高效太阳能电池产品的旺盛需求。公司计划高效晶硅太阳能电池产能2020年底达到22GW,2021年底达到32GW,2022年底达到45GW,进一步巩固高效太阳能电池专业制造商的领先地位。
  盈利预测与投资评级:预计2019-2021年归属母公司净利润分别5.80、10.11、14.10亿元,EPS分别为0.32、0.55、0.77元。目标价11.0元,对应2020年20倍PE,维持买入评级。
  风险提示:政策不达预期,竞争加剧等。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com