报告要点：
　　行业数据跟踪
　　（1）行业变动：1月手游销售收入较2019年1月同比增长49.5%，环比12月增长37.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】春节期间较2019增长32.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）休闲游戏商业模式逐渐成熟，春节期间爆发式增长。
　　（2）产品：1月全球收入榜前十移动游戏中国占据四席，《剑与远征》成为本月爆款。《PUBGMobile》、《王者荣耀》分列收入榜一、二位。
　　（3）厂商收入：1月中国手游发行商前30名收入超过15.6亿美元，占当期全球手游总收入28.2%。腾讯、网易、莉莉丝排名前三。《剑与远征》国服上线带领莉莉丝1月收入环比增长97.8%，创历史新高。
　　（4）版号情况：1月发放版号100个，均为国产游戏，较上月有所下降。腾讯、网易各有两款。版号重启以来，共发放网络游戏版号共计1834个，国产游戏版号1649个，进口游戏版号185个。
　　（5）渠道及买量：春节期间手游广告数占比超过18%，明显上升。休闲类游戏加大投放力度，《阳光养猪场》位居投放广告数榜首。
　　重点上市公司数据跟踪
　　完美世界：《新笑傲江湖》品质与营销齐发力，继续稳居畅销榜前十，月流水突破3亿。游族网络：《少三2》版本更新福利活动、角色卡牌、活动系统，排名稳定。三七互娱：春节流量增长提供更多买量红利，1月业绩创下新高。吉比特：核心手游《问道》表现稳定，鼠年新年服活动开启拉动排名上升。腾讯：头部游戏显著受益，流水收入突破记录。《王者荣耀》、《和平精英》春节期间DAU增幅分别达到34.2%和71.3%。网易：日本市场发力，收入占网易手游海外总收入的79%。
　　投资建议
　　游戏行业短期受益线上娱乐需求爆发增长，长期看5G背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注具备强大自研实力的完美世界、具备长线化运营能力的游族网络、吉比特，产品、买量双管齐下的三七互娱，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。
　　风险提示
　　游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。