投资建议
　　【本月重点推荐】三一重工、杰瑞股份、先导智能、晶盛机电、华测检测
　　【核心组合】三一重工、杰瑞股份、先导智能、北方华创、晶盛机电、华测检测、恒立液压、锐科激光、捷昌驱动、内蒙一机
　　上周报告：【光伏设备深度】光伏龙头大扩产，聚焦硅片、电池片设备龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　1、中国光伏设备具全球竞争力，下游扩产和新技术推动新增需求和更换需求持续接力！光伏龙头隆基股份、通威股份、晶澳科技近期纷纷公告大扩产，平价上网临近，光伏行业前景看好！一代技术、一代设备，210大硅片、HIT等新技术推动行业发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2、光伏设备重点聚焦硅棒/硅片、电池片设备龙头。其中硅棒/硅片为光伏行业盈利能力最强的环节，硅棒/硅片设备市场空间较大、竞争格局好、利润丰厚，210mm超大尺寸硅片的逐步推广有可能加速硅棒/硅片设备行业洗牌；电池片设备：HIT等新技术频出，未来成长性好，市场给予较高估值。
　　3、聚焦硅片、电池片设备龙头，重点推荐：晶盛机电（单晶炉）、金刚线切片机龙头、捷佳伟创和迈为股份（电池片设备）
　　核心观点：聚焦光伏、锂电和半导体设备；重视欧美消费升级
　　（1）工程机械：预计工程机械3月后需求回补，出现“淡季不淡”现象，货币和财政政策边际宽松力度有望加大。持续力推三一重工、恒立液压等。
　　（2）油服：国家能源安全推动，新冠疫情对油服行业高景气影响有限。持续力推民企龙头杰瑞股份等。
　　（3）成长板块：重视欧美消费升级，聚焦光伏、锂电和半导体设备
　　【光伏设备】上周晶澳102亿投建10GW电池+10GW组件；聚焦高利润的硅片环节，包括单晶硅长晶炉、光伏切片机等。持续力推产业链核心设备厂商单晶硅生长设备晶盛机电、金刚线切片机龙头，及电池设备捷佳伟创、迈为股份。
　　【锂电设备】特斯拉或将采用宁德时代LFP电池，疫情影响锂电设备企业一季度承压；但是部分小企业资金链面临断链将加速动力电池集中度提升，重点推荐锂电设备龙头先导智能。
　　【半导体设备】预计全球存储器市场会从去年的供过于求演变到今年下半年及2021年的供不应求，叠加高端的逻辑运算芯片需求强劲，北美、日本半导体设备出货额增速持续提升。看好设备龙头北方华创。
　　【泛制造业复苏】IPGQ4中国区收入下滑21%，2019年中国激光器行业预计下滑5%。我们预计若前期压制需求复苏，则降本和产品结构升级有望带动锐科激光毛利率修复，看好锐科激光。
　　【欧美消费升级】看好欧美消费升级，中国制造企业受益产业逻辑，线性驱动为核心动力系统，受益下游各赛道电动化渗透率提升，看好捷昌驱动等。
　　（4）国防军工：继续聚焦主战装备与军工改革进展，看好内蒙一机等。
　　【全球对比】海外机械军工行业龙头详见附录二。AH股溢价率：目前机械行业AH两地上市公司13家，按市值权重加权的平均溢价指数达61%。
　　风险提示
　　基建投资不及预期；中美贸易战继续加剧；新冠疫情影响超预期。