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钢铁行业研究报告:天风证券-钢铁行业:社库拐点已现,基本面阶段性反转确认-200322

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2020-03-22 17:14:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 马金龙
研报出处: 天风证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 293 KB 分享者: san****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最新钢材库存数据
  3月19日,上海钢联公布本周钢材库存数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板本周库存分别为1405.25万吨、438.34万吨、404.88万吨、147.88万吨、141.3万吨,较上周变化幅度分别为-1.52%、-3.94%、-1.96%、-5.48%、-4.39%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)五大品种总社会库存降幅为2.42%。五大品种钢厂库存周环比分别-11.56%、-13.48%、-3.24%、+2.43%、-4.8%,五大品种钢厂库存环比下降9.56%。
  社会库存拐点已现基本面反转确认
  我们在2月20日报告《钢厂连续减产行业基本面开始反转》中提到:3月中旬左右钢材库存将出现拐点,本周已经得到确认,五大品种社会库存均出现环比下降。从最近几年春节后库存表现情况来看,通常在节后4-5周左右出现环比下降,但今年春节期间受疫情影响,钢材社会库存连创新高,下游需求同样受到疫情影响迟迟未能复苏。伴随全国疫情的逐渐缓解,下游需求逐渐步入正轨。今年下游复苏较往年相比大概迟到一个月左右。上周钢厂库存率先出现环比下降,本周社会库存同样由增转降,库存拐点已现,基本面阶段性反转确认。
  后期需求端或将加速复苏钢铁基本面有望加速向好
  钢材日均成交量作为需求端的直观表现,近期也快速恢复。从近期的钢材日均成交量上来看,截至3月19日,本周钢材日均成交量18.74万吨,上周日均成交量为17.00万吨,环比增加1.74万吨。需求端正在加速复苏。习近平总书记于3月10日专门赴湖北省武汉市考察疫情防控工作,同时并指出“湖北和武汉疫情防控形势发生积极向好变化,初步实现了稳定局势、扭转局面的目标”。我们认为伴随疫情逐渐控制直至消退,基建方面的重大项目开工建设或将加速推进,与此同时伴随下游各行各业的有序复工,叠加对基建、汽车等钢铁下游重要产业相关刺激政策的推进与落实,需求端或将加速复苏带动钢价上涨,钢铁的基本面有望开始加速向好。
  风险提示:下游需求弱于预期、产量降幅较慢疫情控制不力以及国家复工政策调整等。
  
  

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