重点报告摘要
总量研究
新基建:重其质,轻其量——疫情宏观分析系列之二十
发布日期:2020-03-22
分析师:张文朗/邓巧锋
市场对基建的关注焦点集中在25万亿基建项目和新基建概念。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此25万亿项目通常历时几年,且仅有部分投向基建,2019年基建估计在18万亿左右,用总投概念表征当年投资未免夸大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)估算新基建落在基建统计口径的规模在1万亿元以下,今年较去年增量约4000-5000亿。新基建虽短期总量不大,但标志意义不可忽视,作为传统基建的延伸和升级,服务经济转型发展需要,有助推动经济格局(城市群)和经济结构(数字经济)优化。对短期增长而言,传统基建仍是主力。预计全年基建增速大概率会反弹至6%以上,但超过10%的可能性不大。
“民工荒”未去,“订单荒”又来?——区域调研报告之八
发布日期:2020-03-21
分析师:张文朗/郭永斌
2020年1月中旬起新冠疫情迅速蔓延,对制造业有何冲击?光大宏观团队于3月上旬开展了制造业企业线上调研。截至到3月上旬,企业复工率达到80%以上,但产能利用率不太高,新签订单较弱,企业认为复工复产是解决“订单荒”的抓手。未见大规模涨价现象,多数企业不会主动补库,但存在被动补库现象。尚无裁员打算,而招工难现象仍然比较普遍,企业投资扩产动机偏弱。企业融资利率有下行,政府在通过多种手段(减税、降费、贴息、提供过桥资金等)帮助企业渡过难关。
低点已过,关注疫情分化的影响——2020年1-2月工业企业利润点评
发布日期:2020-03-27
分析师:张文朗/郭永斌
2020年1-2月工业企业利润同比下滑38.3%,利润拖累是供给冲击所致。目前复工在逐步推进,截至到3月中上旬,全国企业复工率在80%以上,供给端对利润的冲击在逐步降低,后续随着供给端恢复,利润增速会有反弹,同时预计基建投资会逐步发力,利好采矿、黑色、化工等周期品行业。但同时需要注意,目前海外疫情扩散,海外需求大幅萎缩,预计对未来的出口冲击较大,包括纺织、纺织服装、计算机通信和电子设备、电器机械设备制造等出口较多的行业或受到冲击较大。