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煤炭开采行业研究报告:天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向:电厂日耗回升至历年均值,煤价逐步企稳-200330

行业名称: 煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2020-03-30 17:18:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭鑫
研报出处: 天风证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,486 KB 分享者: qq1****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最新观点:动力煤:供给方面,整体煤炭供应偏宽松,本周产地价格继续下调;需求方面,电厂日耗提升缓慢,总体需求无明显提振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,动力煤保持供给保持宽松,后期需关注输入性疫情对复工复产的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)焦煤:供给方面,产地复工恢复正常;需求方面,下游需求较弱同时上升,国内焦煤价格弱势运行。总体来看,本周焦煤需求较为宽松,后期需关注下游钢铁产业需求情况。焦炭:供给方面,焦化厂开工率稳定,供给平稳;需求方面,钢厂高炉开工率低位稳定,需求弱稳,本周焦炭价格继续下跌。总体看来,下游需求不振,焦炭走势较弱,后续需关注钢厂及下游复工情况。
  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格弱势运行,3月27日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为536元/吨,环比下降8元/吨;产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价405元/吨,环比下降25元/吨;3月27日秦皇岛港库存639.50万吨,周环比上升2.50万吨;3月28日六大电厂日耗总计59.94万吨,较上周五上升5.37万吨。需求方面,3月22日-3月28日沿海六大电厂日耗均值57.50万吨,环比上周的53.71万吨上升3.79万吨。库存方面,截至3月27日,六大电厂库存1,741.97万吨,环比下降29.16万吨,同比上升140.77万吨;3月27日库存可用天数为29.06天,环比下降3.40天,同比上升5.70天。港口方面,秦皇岛港库存639.50万吨,周环比上升2.50万吨,同比上升45.50万吨。供给方面,国内煤矿生产恢复正常,煤矿复产率接近往年。进口方面,截至3月27日,广州港澳洲煤Q5500库提价590元/吨,周环比持平;广州港印尼煤Q5500库提价590元/吨,周环比持平。综合来看,供给方面,整体煤炭供应偏宽松,但边际略微好转,本周部分煤矿价格上调;需求方面,本周电厂日耗恢复明显,已达到历年平均水平。总体来看,动力煤将在价格低位达到供需弱平衡,后期需关注输入性疫情对复工复产的影响。
  2焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1,510.00元/吨,周环比下降30元/吨。本周炼焦煤市场弱势运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为75.32%,周环比上升0.28%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计655.06万吨,环比下降10.99万吨;从相对量来看,本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数13.71天,环比下降0.29天。供给方面,产地供应正常,焦煤产量稳步增长,蒙煤进口方面,蒙古国内出现确诊病例,口岸通关再次推迟至4月1日。综合来看,供给方面,产地复工恢复正常;需求方面,下游需求缓慢恢复,国内焦煤价格弱势运行。总体来看,本周焦煤需求继续保持宽松,后期需关注下游钢铁产业需求情况。
  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为1820元/吨,环比持平;唐山二级冶金焦到厂价1700元/吨,环比持平。本周焦炭市弱势运行。需求方面,全国高炉开工率65.88%,环比上升0.82%。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计476.14万吨,周环比下降8.95万吨。本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计94.75万吨,环比下降2.20万吨。本周港口库存合计319.6万吨,环比上升24.1万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为75.32%,周环比上升0.28%。综合来看,供给方面,焦化厂开工率小幅上升;需求方面,钢厂高炉开工持续回升,需求恢复。总体看来,下游需求企稳,本周焦炭价格开始止跌,后续需关注钢厂及下游复工情况。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开
  

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