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研究报告:国信证券-宏观经济周报:海外流入人口控制趋严,国内经济运行进一步正常化-200330

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-03-31 12:24:48
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李智能,董德志
研报出处: 国信证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 921 KB 分享者: Ju****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周国信高频宏观扩散总指数继续回落
  截止2020年3月27日,国信高频宏观扩散指数B为-3,指数A录得896。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】构建指标的六个分项中,耗煤量较上周继续上升,无氧铜丝利润持平上周,废钢价格、水泥价格、环渤海动力煤价格、南华工业品指数较上周继续下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周总指数较上周继续回落。
  本周电厂日耗煤继续回升且回升幅度有所扩大,目前已接近去年同期的水平,但南华工业品指数、废钢、环渤海动力煤、水泥价格仍较疲弱,这或反映随着政府对海外流入人口的监管和控制加严,国内复工复产进程再次加速,但由于整体需求仍较疲弱,因此价格类指标表现较弱。预计进入二季度,国内需求会开始提振并对冲掉海外需求回落的影响,价格指标也会出现好转。
  从国内尚在医学观察的密切接触者人数来看,3月19日到达疫情高峰后最低点8989人,随后持续上升,3月27日上升至17198人,但每日净增加的密切接触者人数3月27日(较26日净增加1193人)较3月23日(较22日净增加1376人)已经有所回落,这表明政府对海外流入人口的监管和控制措施初步显现实效。与此同时,外交部、国家移民管理局3月26日发布声明,决定自2020年3月28日0时起,暂时停止外国人持目前有效来华签证和居留许可入境,这将进一步减少海外流入人口、控制海外疫情输入,有利于国内经济生产活动进一步正常化。
  CPI高频跟踪:食品和非食品价格均继续下跌
  本周(3月21日至3月27日),农业部农产品批发价格200指数较上周继续下跌,跌幅有所收窄。本周农业部农产品批发价格200指数较上周下跌1.93%,跌幅较上周收窄0.44个百分点。分项中,肉类、禽类、蔬菜价格较上周有所下跌,蛋类、水果、水产品价格较上周有所上涨。
  本周非食品综合高频指数较上周大幅回落5.11%。分项中,本周黄金饰品、电子产品价格有所上涨,柴油、建材价格下跌,中药价格仍未公布。
  截至3月20日,商务部农副产品价格3月环比为-2.74%,已明显低于历史均值-1.25%,若3月最后一周食品价格继续下跌(农业部数据显示最后一周食品价格继续下跌),商务部农副产品价格3月环比或低于-3%。截至2020年3月27日,由于油价连续下调,3月非食品高频指标环比为-6.25%,明显低于历史均值0.82%,预计3月非食品环比亦低于历史平均水平。
  综上,预计2020年3月CPI食品环比约为-3.0%,非食品环比约为-0.2%,CPI整体环比约为-0.8%,CPI同比回落0.4个百分点至4.8%。
  PPI高频跟踪:中旬流通领域生产资料价格跌幅明显扩大,3月PPI同比或回落至-0.8%
  3月中旬流通领域生产资料价格跌幅明显扩大,预计3月PPI环比约为-0.3%,3月PPI同比继续下行至-0.8%。

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