核心结论：4月暖春，坚守内需
　　4月相对乐观，基于：其一，我国疫情进入尾声，鉴于境外输入导致疫情二次复发的概率较小，未来全球疫情震中将主要在美国；其二，为应对经济衰退引发的疫情尾部风险，各国已采取积极财政措施，并可能降低贸易摩擦冲突，近期市场面对失业飙升、一季报业绩差等信号反应平淡，显示较大的政策空间预期缓和了市场恐慌情绪；其三，美元流动性风险已得到持续改善，短期外资将回流A股优质资产，全球宽松潮背景下，外资流向A股也存在中长期趋势；其四，供给端复工到位后，需求端修复将成为疫后政策重点，以“两会”为契机，积极财政、宽松货币的政策空间将打开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　总之，随着国内疫情防控形势持续向好、全球央行集中释放流动性对冲风险，短期政策空间足够大缓解了恐慌情绪的蔓延。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外资开始回流A股，疫后经济重建政策空间打开，A股在4月将有积极修复。
　　配置建议：做多内需
　　受全球疫情影响，短期我国出口将在未来1个季度仍将承受压力，而与此同时，国内需求将明显释放。建议短期配置内需为主的相关主线，包括：1）居民端的食品饮料、家电、汽车等消费白马（外资回流，潜在消费刺激政策）；2）财政端的建筑、机械、地产龙头（低估值，稳就业，稳增长）；3）银行、券商（估值低，受益经济复苏）。中期成长科技仍是2020年主线，建议关注“新基建”中的5G基建、新能源汽车。
　　风险提示：一季度经济比预期更差；对冲政策力度不及预期