市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数下跌3.56%，上证综指下跌0.3%，深证成指与上周持平，创业板指上涨0.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅前三：创业黑马（+13%）、新华传媒（+6%）、电广传媒（+5%）；板块跌幅前三：金逸影视（-14%）、博瑞传播（-13%）、浙数文化（-13%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周纳斯达克中国科技股指数上涨0.22%。美国中概股最近一周涨幅前三：腾讯音乐（+12%）、富途控股（+12%）、有道（+11%）；跌幅前三：趣店（-18%）、乐信（-15%）、宜人金科（-15%）。上周恒生中国企业指数下跌0.15%。最近一周涨幅前三：平安好医生（+15%）、阿里健康（+8%）、美团点评-W（+4%）；跌幅前三：神舟租车（-55%）、心动公司（-18%）、易鑫集团（-17%）。
　　一周观点：上周板块内仅13只个股上涨，其中5G“新基建”【广电总局&湖南省5G高新视频重点实验室揭牌受益电广传媒（+5%）、天威视讯（+5%）】，以及获百度7亿战略投资【掌阅科技（+4%）】涨幅靠前。而上周末影城暂停复业，院线金逸、横店等有所回调。
　　当前海外疫情处于阶段冲顶阶段，国内消费开始陆续恢复，除了整体刺激政策，一并关注行业内部政策，如上周五国家电影局协调多部委研究推出免征电影业发展专项资金及其他财税优惠政策。一季报预告本周陆续披露，关注高增长个股，包括已披露预告的姚记、三七、游族、新媒等，以及待披露的高增长可期东财（4月金股）、立昂技术（4月金股）等。
　　1）在线游戏板块受益，云游戏、VR方向持续催化，Valve出品《半条命：爱莉克斯》成为3A级VR游戏里程碑作品，打开VR游戏想象空间（V社多年合作&运营Steam China完美）；海外疫情持续发酵游戏出海受益；长期逻辑5G受益不变，持续关注【完美（《新神魔大陆》手游获得版号）、三七（Q1预告净利润+54%~65%，拟非公开发行募集资金45亿元）、世纪华通（配套定增完成增厚现金，与腾讯战略合作、出资设立合伙企业加码云计算）、掌趣（《一拳超人》出海表现亮眼）、游族（Q1预告净利润+80%~100%）、吉比特、姚记（Q1预告净利润+150%~230%）宝通、昆仑（Q1预告净利润+33.7%~58.7%）、】及【港股心动、中手游、凯撒、巨人、顺网】等。
　　2）在线理财活跃弹性巨大，2月初开始提示，上周有所缩量，一周日均在6000亿左右，短期结合外围环境及券商板块，推荐4月金股【东财（19年净利润+90%，Q1高增长可期）】，一并关注【同花顺】。
　　3）【视觉】与人民网合作业务已正式上线，坚定看好；关注在线阅读【掌阅】，携手百度拓展数字阅读业务布局、联合运营华为阅读；上周五国家电影局协调多部委研究推出免征电影业发展专项资金及其他财税优惠政策，或将减缓电影公司受损程度，中长期关注板块布局价值，院线【横店、万达、中影、上影】，电影制作及发行跟随修复【光线、猫眼、北文、华谊】。
　　4）大营销：疫情推动网上零售渗透率加速提升，MCN有望享受增长红利，以及C2M电商行业趋势，3月初菜鸟和通达系快递全国网点全面复工，3月包裹量比2月实现翻倍增长，关注【立昂（4月金股）、值得买、壹网壹创、中广天择、星期六等】，中概关注【阿里、京东、唯品会、拼多多】；关注数字营销龙头【蓝标】、以及【利欧、华扬、每日互动等】；【分众】关注疫情边际以及舆情影响。
　　5）长视频&大屏视听&在线教育，互联网及家庭广电一起受益，平台【芒果、爱奇艺、B站、新媒（Q1预告净利润+70%~100%）】；短期观看需求大幅增长，有存货储备公司受益消化加速，中长期受益集中度提升，推荐电视剧龙头【华策】，及【欢瑞、慈文、完美】。
　　6）5G大背景下，广电“全国一网”整合已纳入深改委重点工作,2020年为整合收官之年，整合后广电将成为继移动、电信、联通后的“第四运营商”，板块有望迎来价值重估。推荐央视旗下融媒体稀缺平台【中视传媒】，地方广电关注【广电网络、贵广、华数、湖北广电、歌华、东方明珠】等，设备供应商关注【路视通信、当虹、平治、捷成】等。
　　7）VR/AR关注【恒信东方、岭南股份、宝通（与哈视奇合作）】等；欧洲杯确定延期，2021年欧洲杯叠加亚足联赛事；其他领域独角兽关注【三六零、拉卡拉】。
　　风险提示：疫情影响，经济政治环境风险，监管趋严，商誉减值风险