国常会三大政策将有助于新能源汽车销量增长及车企盈利能力提升，促进重卡等柴油车销量维持较高水平，利好二手车业务发展等，浙江省、广州和北京也公布了促进当地汽车消费政策，预计随着疫情好转逐渐复工和各级政府不断推出刺激汽车消费政策，汽车行业将逐步回暖，建议关注乘用车、重卡、新能源等潜在受益标的，重点推荐长安汽车、比亚迪，建议关注广汇汽车等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特斯拉2020Q1交付总量达8.8万辆超出市场预期，上海工厂成为支持其销量增长的主要动力，欧美疫情严重也将加速其零部件产业链向国内转移，配套产业链有望大幅受益，建议关注国产配套单车价值量较高、业绩弹性较大的配套企业，重点推荐拓普集团，关注三花智控、旭升股份、广东鸿图等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月重卡销售11.3万辆，同比下滑24%，环比增长2倍，回暖明显，预计随着产业链全部复工复产与前期积压需求释放，4月销量同比、环比都将实现较好增长，基建有望加码、环保升级与严查超载等多重因素推动重卡销量维持高位，重点推荐潍柴动力，建议关注中国重汽、威孚高科。
　　主要观点
　　国常会三大举措促新能源、重卡及二手车发展，多地出台措施促进汽车消费。3月31日，国务院召开国务院常务会议确定，一是将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年；二是中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车；三是对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。本次会议政策将有助于新能源汽车销量增长及车企盈利能力提升，促进国三及以下柴油车淘汰、推动重卡销量维持较高水平，并推动二手车业务发展等。同时，各省市也积极响应中央号召，陆续出台促进汽车消费的政策。除此前佛山、深圳、南昌等地公布政策，近日浙江省提出积极引导消费者对未达到强制报废要求的老旧高排放车辆提前报废更新，鼓励有条件的地区开展汽车“以旧换新”促销活动，并给予一定的财政支持；广州出台包括购买新能源汽车给予每车1万元综合性补贴，12月31日前每月配置不少于1万个中小客车竞价指标等措施；北京以政府补助形式鼓励高排放老旧机动车报废和转出，加速优化北京存量机动车结构等。随着疫情好转逐渐复工和各级政府推出刺激汽车消费政策，汽车行业将逐步回暖，建议关注乘用车、重卡、新能源等潜在受益标的，重点推荐长安汽车、潍柴动力、比亚迪，建议关注广汇汽车等。
　　特斯拉2020Q1交付约8.8万辆超出市场预期。特斯拉2020Q1交付量达8.84万辆，同比+40.3%，环比-21.1%；产量10.27万辆，同比+33.1%,环比-2.1%；虽然受春节因素与新冠疫情影响环比有所下滑，但创下同期历史新高，超出市场预期；其新款Model Y电动车于1月开始量产，3月开始交付，较之前的计划大幅提前。特斯拉美国弗里蒙特工厂和纽约工厂受疫情影响3月23日开始停工；特斯拉上海工厂于2月10日复工，3月产量达10158辆，环比+60.6%，3月中下旬达到计划的3,000辆/周并有望继续提升，全年产能将超15万辆；上海工厂二期工程正在建设，国产Model 3长续航版也于3月进入新能源车推广目录，国内需求仍然旺盛，成为支持其销量增长的主要动力。欧美疫情严重也将加速其零部件产业链向国内转移，配套产业链有望大幅受益，建议关注国产配套单车价值量较高、业绩弹性较大的配套企业，重点推荐拓普集团，关注三花智控、旭升股份、广东鸿图等。
　　3月重卡销售11.3万辆，同比下降超2成。根据第一商用车网数据，2020年3月重卡销售11.3万辆，同比下滑24%，环比增长2倍，回暖明显；2020Q1重卡市场累计销量26.7万辆，同比下降18%。各家重卡企业已全面复工复产，供应链也已恢复，前期积压需求也有望释放，预计4月销量同比、环比都将实现较好增长。宏观政策加大逆周期调节力度，多省市出台了规模庞大的投资计划，基建有望加码推动工程重卡销量提升；环保升级、多地鼓励淘汰国三及以下排放标准柴油货车将推动国三车加速淘汰促进更新需求；严查超限超载重卡需求中枢也有望上移，推动重卡销量位于高位，重点推荐潍柴动力，建议关注中国重汽、威孚高科。
　　重点推荐
　　整车：乘用车销量有望逐步回暖并迎来拐点，重点推荐长安汽车、上汽集团、长城汽车等，关注广汇汽车。
　　零部件：关注产品升级、客户拓展、低估值等细分领域，推荐华域汽车、万里扬、继峰股份、凯众股份等。
　　新能源：新能源汽车销量短期承压，长期仍有较大发展空间，重点推荐国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众MEB国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技等。
　　智能网联：辅助驾驶加速渗透，5G推动车联网发展，推荐伯特利、均胜电子、德赛西威、保隆科技。
　　主要风险
　　1）汽车销量不及预期；2）贸易摩擦升级；3）产品大幅降价。