央行年内第三次降准，逆周期调节力度逐步加大
　　4月3日，央行再次宣布定向降准，将对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行等中小银行定向下调存款准备金率1个百分点，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本；此外，央行决定自4月7日起将在金融机构在央行超额存款准备金率从0.72%下调至0.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次降准为年初以来第三次，响应了前期政治局会议、国常会等会议精神，逐步加大逆周期调节力度，助力实体经济恢复和发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　水泥初现价格拐点，建议逢低布局至超配
　　近期各地加速复工，宏观维稳政策频出，稳健的货币政策更加灵活，重大基建项目加速落地，地产调控政策边际调整……随着上述宏观托底政策的持续发酵，未来行业需求无忧；各子行业表现略有不同，其中：
　　水泥行业：①本周全国P.O42.5高标水泥平均价为434元/吨，环比上涨0.23%，同比上涨3.53%。本周全国水泥库容比为71.1%，环比下降1.8个百分点，同比提高13.5个百分点。价格上涨地区主要是河南、青海、安徽亳州和贵州遵义，执行上调20-50元/吨；价格回落区域有海南、河北石家庄、浙江金华、江西九江和湖北局部地区，幅度为20-30元/吨。3月底4月初，国内水泥市场需求继续恢复，华东、中南和西南地区水泥需求基本恢复到8--9成水平；华北、东北和西北不同地区恢复至3-7成不等。价格方面，受阶段性降雨影响，以及前期未调整到位的区域，价格略有回落和补降，其他大部分地区已经企稳，个别地区如河南、贵州，随着需求提升，价格开始反弹。②近几周行业运行印证了我们年度策略“‘稳’依旧是水泥行业运行的主基调”的判断，年初至今水泥均价中枢仍保持同比增长状态便是最好体现，较好的价格也有望稳固Q1业绩预期，后续随着复工推进和宏观政策发力，暖春依旧可期，推荐稳健+弹性组合海螺水泥和冀东水泥，其他区域龙头建议重点关注华新水泥、塔牌集团、金隅集团、祁连山、天山股份。
　　玻璃行业：①现货价格小幅下行，生产线库存小幅上升。本周玻璃现货平均报价78.08元/重量箱，环比下跌0.6%，同比上涨3.3%，生产线库存5273万重箱，环比提高0.67%；②成本端全国重质纯碱市场价（中间价）1518元/吨，环比下跌1.62%。库存压力恐成后续现货价格承压的关键要素。目前龙头标的均具备估值低股息率高的特点，有较高安全边际，且龙头企业发展战略思路清晰，产品升级、产能扩张等稳步推进，期待后市地产竣工持续回暖为玻璃行业带来需求支撑，推荐旗滨集团、信义玻璃。
　　其他建材：①玻纤行业：玻纤价格处于底部区域运行，年内供给冲击有限，需求端或因疫情影响略有承压，但龙头公司股价已基本反映市场担忧处较低位置，可做长期布局，推荐中国巨石；②其他建材：逢低逐步加仓我们2019年初以来持续推荐的业绩反转型标的坚朗五金，此外持续推荐微纤维玻纤棉及制品产业链，干净空气和保温节能的龙头再升科技。
　　风险提示：经济下滑超预期；各地项目落地低于预期；供给增加超预期；