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计算机行业研究报告:东方证券-计算机行业车联网系列报告三:智能网联汽车,商用车先行-200407

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2020-04-07 18:11:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 游涓洋,浦俊懿
研报出处: 东方证券 研报页数: 37 页 推荐评级: 看好
研报大小: 2,467 KB 分享者: ic****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告起因:本次报告是我们继《“政策+技术”双重催化,智能网联走向新征途》和《从车联网示范区情况,看智慧路网的建设内容和市场规模》后的第三篇智能网联报告,本次报告聚焦商用车的智能化网联化机会进行研究分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  核心观点
  智能网联汽车,商用车先行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)原因包括:1>商用车对于成本节约、安全管理的需求更为迫切,有明确的付费方;2>商用车的部分应用场景更适合试点高级别的自动驾驶且有较为清晰的商业模式。按照“云-管-端”进行分析,商用车车联网发展分为基础连接、人车交互、车车交互三个阶段,目前我国处于第二阶段,行业发展以政策监管驱动为主,市场驱动为辅。预计2025年市场规模达806亿元,复合增速28%;到2025年,运营服务和硬件终端将成为产值最高的模块,产值占比分别达到21%和45%。
  设备端:政策是核心驱动因素,以网联化为基础,并向智能化升级。商用车车联网设备可以分为三代;一代以网联化设备为主(T-box);二代产品基础网络向3G/4G升级,可实现视频传输;三代增加ADAS等智能驾驶模块,通过AI技术促进商用车从被动安全走向主动安全。其中,两客一危的政策监管力度最强,处于二代产品渗透过半三代产品开始渗透的阶段;货车的设备升级相对滞后,重卡仍以网联化设备为主并开始向智能化升级,中轻卡还处于网联化设备的渗透初期;渣土车等由于安全监管的需求,各地政策推动三代产品渗透。整体来看,三代产品渗透率低,未来市场空间在300亿量级。商用车类型众多,不同车型对于设备的要求不同,决定了设备市场整体较为分散的市场格局。但随着产品的升级,技术门槛提升,未来市场将走向集中。
  平台端:服务于政策监管和运营服务。主要分为政府平台、车企平台和第三方运营平台等。政府平台的主要参与机会在于软件建设,其市场规模的增长与设备的渗透与升级同步。整车厂通过平台搜集数据向汽车后市场迈进,车企平台虽然拥有最核心的数据,但难以跨域品牌鸿沟;第三方运营平台可以实现跨品牌的服务,但比较难拿到主机厂的CAN协议,未来如果可以跟整车厂进一步合作,提高获取数据的质量,则具备较大的发展空间。国外的情况看,整车厂和第三方运营平台的合作趋势已经十分显著。
  5G-V2X和无人驾驶,商用车有望率先落地。商用车的自动驾驶不同于乘用车最重要的一点功能,就是卡车编队智能驾驶技术,可以实现降低油耗、降低人工成本、优化道路利用等核心功能。同时,从场景的角度看,港口、环卫、物流、矿山等更容易实现高级别的自动驾驶,经济效应显著,目前商用车整车厂已经开始在以上场景布局L3/L4级别的自动驾驶。
  投资建议与投资标的
  建议关注受益于商用车车载监控主动安全产品(三代产品)渗透的车载终端设备标的:锐明技术(002970,未评级)、鸿泉物联(688288,未评级);以及旗下具备商用车车联网平台的公司千方科技(002373,未评级)、四维图新(002405,未评级)
  风险提示
  政策力度不及预期,技术发展不及预期

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