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研究报告:东海证券-策略日报:保就业民生仍要有经济增长支撑-200525

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-05-25 17:58:05
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘思佳
研报出处: 东海证券 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,652 KB 分享者: xu****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  政府工作报告:重心转为优先稳就业保民生,但要有经济增长支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告未提出明确经济增速目标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不设置经济目标增速,主要还是疫情影响不确定性较大,重心转为优先稳就业保民生。积极的财政政策要更加积极有为,财政赤字率较上年上调0.8个百分点,整个新增财政力度上,财政赤字新增规模1万亿元,抗疫特别国债1万亿元,新增专项债较去年多增1.6万亿元,新增减税降费5000亿元,合计4.1万亿元。其中,赤字+特别国债共2万亿元,全部用于建立特殊转移支付机制,主要用于保就业、保基本民生、保市场主体。而总计3.75万亿元的专项债将用于支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设,主要是加强新型基础设施建设,加强新型城镇化建设,加强交通、水利等重大工程建设。财政收支压力也可能是今年财政力度的掣肘之一。稳健的货币政策要更加灵活适度,今年货币政策上相对于去年更宽松的确定性较强。报告提出,综合运用降准降息、再贷款等手段,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行。前四个月,M2增速、新增社融规模及存量增速、新增信贷规模均明显提升,目前货币市场间利率处于低位,我们认为后期货币政策上“量”的操作可能是重点,积极的财政政策需要宽松的货币政策做支持,主要体现在量上。而从价上来看,更注重于货币政策向实体经济的传导,为实体经济减负。今年重点不再是“稳杠杆”,而是转向“加杠杆”。疫情期间的支持政策仍将延续,重点在于支持受疫情影响较大的行业,以及小微企业。小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年。中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底。报告中再提要素改革,重要性再次提高。要素改革将推升经济发展的潜力,长期改革将推动经济向高质量发展切换。地产政策不放松。地产政策上仍坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策,促进房地产市场平稳健康发展。
  习近平:坚持用全面辩证长远眼光分析经济形势,努力在危机中育新机于变局中开新局。他强调,要坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势,努力在危机中育新机、于变局中开新局,发挥我国作为世界最大市场的潜力和作用,明确供给侧结构性改革战略方向,巩固我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势,巩固农业基础性地位,落实“六稳”、“六保”任务,确保各项决策部署落地生根,确保完成决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务,推动我国经济乘风破浪、行稳致远。
  证监会:坚决反对美方将证券监管政治化做法。证监会有关部门负责人就美国国会参议院通过《外国公司问责法案》事宜表示,从法案以及美国国会有关人士的言论看,该法案的一些条文内容直接针对中国,而非基于证券监管的专业考虑,我们坚决反对这种将证券监管政治化的做法。近期美国临近大选,疫情影响特朗普连任,目前有将相关压力转化向外输出的趋势,先是针对华为,再是针对360,如今又通过《外国公司问责法案》,中美关系仍是未来的不确定性因素之一。
  美国商务部对中资企业和机构的制裁范围进一步扩大。5月23日凌晨,美国商务部宣布,将共计33家中国公司及机构列入“实体清单”。既包括奇虎360、云从科技、烽火科技等企业,还包括公安部法医科学研究所、哈尔滨工业大学及哈尔滨工程大学等政府相关机构。
  融资余额减少。5月21日,A股融资余额10581.94亿元,环比减少6.43亿元;融资融券余额10834.68亿元,环比减少8.82亿元。融资余额减融券余额10329.21亿元,环比减少4.03亿元。
  陆股通净流出,港股通净流入。5月22日,陆股通当日净买入成交-33.26亿元,其中买入成交301.62亿元,卖出成交334.88亿元,累计净买入成交10437.04亿元。港股通当日净买入成交44.14亿港元,其中买入成交168.09亿港元,卖出成交123.95亿港元,累计净买入成交13255.47亿港元。
  货币市场利率维持低位。5月22日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.0940%,下跌1.00BP,SHIBOR一周为1.5950%,上涨3.90BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.0937%,上涨0.19BP,一周为1.5159%,上涨9.45BP。中债国债到期收益率10年期为2.6176%,下跌6.74BP。
  欧美股市涨跌不一。5月22日,道琼斯工业平均指数报收24465.16点,下跌0.04%;标普500指数报收2955.45点,上涨0.24%;纳斯达克指数报收9324.59点,上涨0.43%。欧洲股市,法国CAC指数报收4444.56点,下跌0.02%;德国DAX指数报收11073.87点,上涨0.07%;英国富时100指数报收5993.28点,下跌0.37%。亚太市场方面,日经指数报收20388.16点,下跌0.80%;恒生指数报收22930.14点,下跌5.56%。
  美元指数上涨,人民币汇率贬值。5月22日,美元指数上涨0.36%,至99.7794。欧元兑美元下跌0.44%,至1.0902。美元兑日元上涨0.03%,至107.6350。英镑兑美元下跌0.44%,至1.2167。人民币兑美元即期汇率报收7.1416,贬值0.59%。离岸人民币兑美元即期汇率报收7.1492,贬值0.22%。人民币兑美元中间价报收7.0939,贬值0.10%。
  黄金上涨,原油下跌,期铜下跌。5月22日,COMEX黄金期货上涨0.46%,报收1734.70美元/盎司。WTI原油期货下跌1.03%,报收33.56美元/桶。布伦特原油期货下跌2.31%,报收35.12美元/桶。COMEX铜期货下跌1.32%,报收2.3920美元/磅。LME铜3个月期货下跌1.58%,报收5305美元/吨。
  
  

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